、合成橡胶

　　● 沪锡：近期，据SMM讯，北京大学电子学院团队在铁电晶体管领域取得突破，制备出迄今尺寸最小、功耗最低的器件，为突破AI芯片“内存墙”瓶颈提供了关键技术支撑，这一消息为锡作为“算力金属”的远期需求注入了新的想象空间。同时，随着2025年企业财报陆续公布，前期市场对“AI泡沫”的担忧有所缓和，科技领域的持续突破也在远期维度上支撑了锡在半导体焊料、先进封装等领域的消费预期，为锡价提供了情绪上的支撑。从现货端来看，当前市场仍处于节后恢复初期，交投清淡的格局并未改变。下游焊料企业多数计划在26日至28日复工，部分企业甚至延后至元宵节(3月3日)后才返岗。由于节前锡价高位运行时，下游企业对节后订单预期普遍偏谨慎，主动补库意愿有限，导致在节前价格回调窗口，库存管理需求释放较为有限。这种供需双弱的局面意味着，当前锡价的上涨更多是对前期回调的技术性修复，而非由现货需求强劲复苏所驱动。真正的市场回暖，仍需等待下游企业全面复工复产，预计要到正月十五之后，现货端的活跃度才会逐步恢复。

　　● 合成橡胶：目前上游检修装置少叠加华北部分民营装置提负荷，顺丁橡胶供应端仍呈现充裕格局。本周国内轮胎厂将逐步复工，开工率将重新回升，需求环比改善。顺丁橡胶自身呈现供需双升格局，上游丁二烯原料价格持稳，成本端支撑仍存。

　　● 美伊谈判重启在即，人民币延续强势

　　● 中观：节气转变，关注上游价格震荡

　　● 股指：股指持续回升

　　● 国债：上海地产政策超预期，国债期货全线收跌

　　● 航运：马士基3月第二周价格下调，关注其他船司3月份价格跟随情况

　　02

　　● 原油：合规油轮运力紧张推升运费，贸易流向或重塑

　　● 燃料油：盘面震荡运行，关注美伊谈判进展

　　● 液化石油气：沙特设施出现故障，关注美伊谈判进展

　　● 石油沥青：局部现货下跌，市场观望情绪浓厚

　　03

　　● 甲醇：港口库存节后微幅累积

　　● 聚酯:PTA春节累库，现货基差偏弱

　　● 乙二醇:国内负荷高位，关注新增检修

　　● 纯苯苯乙烯：周中苯乙烯港口库存回升，下游利润有所压缩

　　● 丙烯：成本端提供支撑，关注下游复工补库节奏

　　● 聚烯烃：成本端支撑偏强，但下游复工缓慢

　　● 尿素：节后累库，农需跟进

　　● 氯碱：烧碱节后累库，现货价格小幅上涨

　　● 橡胶：天然橡胶社会库存环比增加

　　04

　　● 美关税政策成为短期主线避险情绪升温

　　● 铜：下游询价增多铜价或逐步企稳回升

　　● 铝：氧化铝现货招标价低于预期

　　● 锌：现货市场恢复尚需时间

　　● 铅：市场观望情绪仍相对较重铅价或维持震荡格局

　　● 镍不锈钢：镍矿供给紧张态势助推镍不锈钢持续上涨

　　● 工业硅&多晶硅：硅价持续震荡，去库过程艰难

　　● 碳酸锂：津巴布韦锂矿遭禁运，碳酸锂震荡上行

　　05

　　● 钢材：政策利好提振，钢价低位回升

　　● 铁矿石：市场情绪好转，矿价小幅回升

　　● 焦煤焦炭：市场情绪好转，价格震荡运行

　　● 动力煤：港口惜售情绪较强，产区煤价偏强震荡

　　● 玻璃纯碱：市场情绪提振，玻碱小幅回升

　　● 锰硅硅铁：观望情绪浓厚，价格震荡运行

　　06

　　● 油脂：欧洲气温波动剧烈，关注菜籽产区

　　● 油料：豆一高价博弈需求，花生震荡静待复工

　　● 饲料：购销仍显平淡，豆粕延续震荡

　　● 养殖：低价出现惜售，出栏逐步恢复

　　● 果蔬品：苹果走货不及预期，红枣供需整体宽松

　　● 软商品：郑棉持续走强，白糖小幅反弹

　　07

　　● 国债版块减仓首位，股指板块增仓首位