期货市场：纸浆期货合约SP2605，昨日整体行情在40多点的区间里高开低走小幅震荡下探，日盘收于5200元/吨，较前收下跌34元/吨（或-0.65%），加权成交量20.7万手，减少2.0万手，加权持仓量40.1万手，增加1.61万手；隔夜开于5200点，短暂快速下探后略有反弹，最终夜盘收于5180点，较昨收下跌20点（或-0.38%）。

　　储存与持单：近期纸浆港口库存量218.2万吨（环比累库1.3万吨）；当日纸浆期货仓单13.15万吨（环比持平）；根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单27.65万手，增加11211手，持有纸浆期货多单25.48万手，增加6775手，当前净持空单21778手，增加4436手。

　　产业市场：上个交易日上游原木期货主力合约收盘价775元/立方米（下跌1.15%）；纸浆现货市场针叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价5250元/吨（下跌50元/吨），阔叶浆金鱼报价4580元/吨（持平）；本色浆金星4900元/吨（下跌50元/吨），化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨；下游生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。生活用纸市场，近期产量略有下降，需求不温不火，部分纸企出货速度有所放缓；双胶纸市场，近期产量有所回升，终端需求趋弱，用户多消耗库存纸为主；铜版纸市场，近期产量变化不大，下游消费平淡，市场缺乏需求带动；白卡纸市场，近期产量有所上升，下游客户放假现象增加，市场交投将更为清淡。

　　总体来看：现货市场交投较为清淡，国内港口库存量继续累库，下游纸厂因春节假期临近，入市采购已接近停滞，随着生产成本下降，生活纸和白卡纸的毛利润有所回升，双胶纸和铜版纸的局部倒挂现象严重，期货盘面近期呈弱势震荡整理态势。

　　策略：由于下游纸厂因春节假期临近，入市采购已接近停滞，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5130-5240区间震荡为主；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者上涨受阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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