截至2026年2月9日

　　截至2026年2月9日15:00收盘，国内期货主力合约涨跌不一。铂涨近11%，沪银涨超8%，钯涨超7%，沪锡涨超6%，碳酸锂、沪金涨超3%，烧碱涨超2%，国际铜、沪铜涨近2%；跌幅方面，苯乙烯（EB）跌超2%，原木、硅铁、低硫燃料油（LU）、锰硅、焦炭、沥青、苹果跌超1%。

　　1、据泽连斯基透露，美方正推动俄乌6月前停火并提议迈阿密会谈，乌方确认出席。与此同时，俄罗斯恢复对乌能源设施袭击，造成多地断电与人员伤亡。

　　2、工业和信息化部办公厅发布组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知。区域、行业节点分别面向算力需求旺盛的地区、重点行业，建设算力供需对接体系机制，实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，提升整体算力水平。

　　【铂】

　　【行情回顾】截至2月9日15：00收盘，铂主力合约收涨10.58%。

　　【核心观点】行情呈现出情绪性反弹与基本面支撑共振的特征：在此前贵金属板块持续活跃、资金对铂等小众贵金属的配置兴趣上升背景下，加之供给偏紧的预期与投资需求改善，盘中买盘显著放量推动价格快速上行。此类强劲反弹既包含技术性修复因素，也反映了市场对铂作为贵金属资产吸引力的重估；不过需警惕短线波动加剧、回调风险仍存。

　　【行情回顾】截至2月9日15：00收盘，沪银主力合约收涨8.9%。

　　【核心观点】美国常驻联合国代表沃尔兹于2月6日表示，美国将在数周内向联合国支付部分长期拖欠的数十亿美元会费。目前美国是联合国最大欠费国，自特朗普去年1月上任以来，美国几乎停止支付会费，至今仍有2024年的欠款未结清。截至去年9月，美国共拖欠超过30亿美元，短期宏观影响有限。当前金银比已经收缩至相对低位，金银比修复已经接近完成，此外白银价格快速上涨已经在较大程度上反馈现货紧张格局，且存在情绪溢价嫌疑，短期白银价格将有下跌。

　　【行情回顾】截至2月9日15：00收盘，沪锡主力合约收涨6.61%。

　　【纯碱】

　　【行情回顾】2026年2月9日15:30，纯碱2605合约下跌1.01%，空头增仓13208手。

　　【核心观点】碱企出货减少，玻璃价格回落。近期纯碱下游刚需稳定，企业整体延续低价按需采购。上周中国纯碱企业出货量73.74万吨，环比下降2.98%；纯碱整体出货率为95.23%，环比-1.82个百分点。日内玻璃期价弱势波动，整体对产业链支撑不强。轻碱受益于碳酸锂行业高开工率，需求保持稳定，但难以拉动整体市场。春节前补库动力逐步减弱，预计本周补库需求将边际收缩。上周纯碱已出现环比累库0.32万吨的迹象，且当前库存较去年同期仍增加6.41%，累库趋势未根本逆转。

　　【行情回顾】2026年2月9日15:30，烧碱2603合约上涨2.65%，空头减仓56197手。

　　【核心观点】厂家库存去化，市场情绪谨慎。近期山东氯碱负荷调整灵活，叠加部分企业暗降清库非铝下游及贸易适当拿货，带动本地库存有所下滑。华东地区波碱价格受山东碱价走跌牵制下滑后，非铝主力下游逐步签订月度订单后库存下滑。截至上周，烧碱企业厂库库存47.14万吨，环比下调9.41%，同比上调2.97%。上周全国液碱样本企业库容比27.47%，环比下调2.56%；本周华北、华东、华南库容比环比下跌，西北、华中、东北、西南库容比环比上涨。

　　【LU燃油】

　　【行情回顾】2026年2月9日15:30，LU燃油2604合约下跌1.22%，多头减仓5714手。

　　【核心观点】高硫燃料油近期市场结构偏强，亚太地区现货边际收紧，新加坡库存下滑。且由于高硫燃料油是伊朗的主要出口产品之一，因此对于伊朗局势的风险敞口较大。此外，在委内瑞拉原油供应减少后，国内沥青炼厂开始寻找替代原料，伊朗原油和燃料油是潜在选项，高硫燃料油需求存在一定增量预期。低硫燃料油方面，当前基本面矛盾不明显，整体压力有限，短期主要跟随原油端波动。

　　【行情回顾】截至2月9日15:00收盘，原木主力2603合约下跌1.9%，多头减仓1932手。

　　【核心观点】供应端方面，因新西兰发运影响，2月尤其中上旬到港量和春节假期累库程度或会低于预期。需求端方面，现货市场多个品种价格稳定，春节前有一定备货情况，但临近假期将逐渐回落。短期供需关系处于相对平衡状态。但是最近国内针叶原木库存连续几周呈现去化态势，后续供需关系相对平衡的状态可能会被打破。

　　【行情回顾】截至2月9日15:00收盘，苹果主力2605合约下跌0.85%，报收9517点。

　　【核心观点】本季受天气扰动，商品率偏低，好货供应偏紧，交割成本支撑盘面下方。相应的，普通及偏差货源占比较高，受柑橘、梨等秋冬季大宗水果冲击，面临较大去库压力，抓紧春节期间去库存是当前市场主旋律。综合来看，春节期间供需博弈，高位震荡。节后走势将取决于春节消费的实际表现。

　　【行情回顾】截至2月9日15:00收盘，生猪主力2605合约下跌0.69%，报收11565点。

　　【核心观点】产能去化推进中，供给缓解仍需时间兑现。春节临近，2月有春节假，出栏时间较短，养殖端节前出栏积极性较高，供给集中释放。需求端上，备货已经收尾，需求表现疲弱。综合来看，供强需弱格局延续，不过近月合约已通过大幅贴水现货，提前兑现部分节后看空预期，下行驱动力有限，偏弱震荡看待。

　　【行情回顾】截至2月9日15:00收盘，白糖2605合约上涨0.57%，多头增仓7005手。

　　【核心观点】1月广西、云南、广东三省产销数据公布，广西累计产糖403万吨，同比低79万吨；单月销售67万吨，为近三年最低水平:销糖率38%，4年同期最低水平。云南糖销糖率尚可，54%左右，与去年基本持平，但未来库存压力同样不小。下周现货销售预计延续清淡，节前注意防范风险；节后消化长假外盘影响及国内生产端累库情况；中期看盘面前低支撑依然有效，上方压力来自于保值盘。

　　【行情回顾】截至 2 月9日收盘，A 股高开高走；IC 主力合约上涨1.65%，IF 主力合约上涨1.39%，IM主力合约上涨2.17%。沪指收涨1.41%，深成指大涨2.17%，创业板大涨2.98%。成交额放量至2.27万亿元，较高峰有所回落，仍处在较高水平。通信设备以及互联网板块大幅反弹；算力硬件、CPO概念领涨。文化传媒、半导体等板块涨幅靠前。

　　【核心观点】周五美股大幅反弹，本周一亚太股市全线上涨，市场风险偏好以及信心回升。A股涨势逐步重回正轨，当前板块轮动节奏偏快，通信、互联网、半导体等板块波动较大。上周调整偏向于短期，市场情绪以及基本面向好情况未发生根本改变，下跌空间有限。在政策预期、风险偏好与情绪面共振偏暖的背景下，股指短线调整后或迎来反弹。

　　【行情回顾】2026 年 2 月 9 日国债期货全线小幅收涨，呈现长端领涨、短端稳步跟涨的温和上行格局，30 年期主力合约 TL2603 报 112.73 元，涨 0.14%；10 年期主力合约 T2603 报 108.49 元，涨 0.06%；5 年期主力合约 TF2603 报 106.025 元，涨 0.08%；2 年期主力合约 TS2603 报 102.484 元，涨 0.04%。

　　【核心观点】央行重启 14 天逆回购并实现净投放 645 亿元，全力呵护春节跨节资金面，叠加 A 股走弱带动避险资金流入债市，今日债市整体情绪偏暖。前期由于权益市场和商品市场上行导致风险偏好上行，30年期与10年期国债期限利差一度扩大至53bp。一月中下旬开始，监管层为权益市场降温，上周证券时报、证券日报等媒体均有发文引导市场理性投资。权益市场恢复平稳态势，给国债市场带来的压力有所缓解，悲观预期得到修正，修复行情开启。沃什如期上台，虽然美联储货币政策短期预计仍然偏宽松，但是他以通胀为主，偏鹰派的思想预计将给市场带来一定的影响，美股下行带动全球股市偏弱。供需层面来看，1月地方债发行进度慢于预期，叠加配置盘近期买入情况较好，整体上供需压力有所缓解。资金面角度来看，本月央行续作MLF实现7000亿净投放，央行对流动性呵护的态度依然积极，资金面无需担忧。短期来看，当前债市修复接近尾声，若无其余利多因素影响，上方突破存在一定困难。但后续需要继续关注货币政策表态，今年降准降息仍有一定空间，货币政策整体偏宽松，关注两会后的降准敏感窗口期，主要关注央行工具的选择，如果通过MLF、买断式回购等补充流动性，资金成本可能略有抬升。如果通过购债 投放流动性，则对短端形成利好。

　　06 航线指数

　　【行情回顾】2026年2月9日，EC2604合约下跌0.39%报1238点。

　　【核心观点】上海出口集装箱结算运价指数走势分化，欧洲航线结算运价指数环比下跌7.5%至1657.94点;美西航线结算运价指数回升至1155.66点，涨幅为4.9%。即期运价方面，当前WK8主流报价在大柜2000-2100美元附近，马士基等主流航司调低报价，运价短期或维持下行趋势。需求端：临近春节，发运需求逐步走弱。供给端：2-3月运力仍偏宽松，短期供给压力下运价仍有下行扰动风险。当前市场情绪有所转暖，短期或以宽幅震荡行情为主。