【品种策略】锌：01月29日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球锌市场供应缺口扩大和锌精矿供应紧张为锌价提供支撑，但消费淡季和春节前市场累库预期限制价格上行，锌价短期维持区间偏强震荡。
南华期货	震荡	锌价高位震荡，因前日超跌反弹及有色板块走强。基本面上，锌冶炼维持高产量，进口窗口打开，锌矿到港增加，库存累库且现货升水下滑，市场对高锌价接受度差，需关注宏观与地缘政治。
申银万国	震荡	全球铜供求预期转向缺口，但乐观情绪释放后铜价可能阶段性调整，需关注美元走势、冶炼产量及下游需求变化。
正信期货	震荡	锌供需平衡有过剩倾向，但矿端向冶炼端的传导节奏因海外炼厂减产而延缓，供增需稳局面下锌价可能宽幅震荡，需关注进口矿冶炼利润和沪伦比的持续回升。
混沌天成研究	震荡	美联储维持利率不变，通胀高企且经济稳健，市场降息预期回落；国内锌出口高位，内外比价修复，海外供应偏紧，锌价短期偏强震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球锌市场供应缺口扩大和锌精矿供应紧张为锌价提供支撑，但消费淡季和春节前市场累库预期限制价格上行，锌价短期维持区间偏强震荡。

南华期货

震荡

锌价高位震荡，因前日超跌反弹及有色板块走强。基本面上，锌冶炼维持高产量，进口窗口打开，锌矿到港增加，库存累库且现货升水下滑，市场对高锌价接受度差，需关注宏观与地缘政治。

申银万国

震荡

全球铜供求预期转向缺口，但乐观情绪释放后铜价可能阶段性调整，需关注美元走势、冶炼产量及下游需求变化。

正信期货

震荡

锌供需平衡有过剩倾向，但矿端向冶炼端的传导节奏因海外炼厂减产而延缓，供增需稳局面下锌价可能宽幅震荡，需关注进口矿冶炼利润和沪伦比的持续回升。

混沌天成研究

震荡

美联储维持利率不变，通胀高企且经济稳健，市场降息预期回落；国内锌出口高位，内外比价修复，海外供应偏紧，锌价短期偏强震荡。

【品种策略】铝：01月29日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝原料供应偏紧和进口增量货源流入为铝合金价格提供支撑，但下游消费需求疲软和光伏退税取消影响出口订单，市场谨慎做多，需警惕资金离场导致价格回调风险。南华期货震荡沪铝受霍尔木兹海峡封锁事件炒作资金推动上涨，但长期看宏观政策宽松和资源民族主义盛行支持铝价看涨趋势不变，当前点位较高，波动率大，建议关注回调入场机会或卖深度虚值期权参与。申银万国震荡尽管短期铝市场基本面偏弱，现货层面上行驱动有限，铝水比例和下游企业开工率下降，铝锭...

同花顺期货

【品种策略】白糖：01月29日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度食糖月度配额持平于上年同期，国内新糖有序上市，供应增加，但糖价受到基差支撑，市场呈现震荡态势。南华期货震荡尽管云南糖厂开榨增多，但出糖率偏低导致产量不及去年同期，且现货报价回落，国内白糖需求一般，期价上行空间有限。银河期货震荡国际糖价短期底部震荡，印度食糖配额增加及斋月需求强劲，国内糖厂开榨率高但出糖率偏低，供应压力与成本支撑导致郑糖大区间震荡。申银万国中性虽然郑棉受多头资金和美元走弱提振，但纺织厂补库接近尾声，需观察后...

同花顺期货