豆粕：供应虽有扰动，但大概率仍然维持区间震荡走势。

　　USDA出口销售报告数据前瞻：市场预估显示，截至2026年1月22日当周，美国2025/26市场年度大豆出口净销售为40-180万吨；2026/27市场年度大豆出口净销售为0-10万吨；美国2025/26市场年度豆粕出口净销售为22.5-50万吨；2026/27市场年度豆粕出口净销售为0万吨Anec：预计巴西1月大豆出口量为323万吨，低于上周预估的379万吨。巴西1月豆粕出口量为178万吨，低于上周预估的182万吨。

　　油世界：由于充足的大豆和豆粕供应价格整体维持低位，其中11国的豆粕需求呈现快速增长，为禽畜产量提供带动。油世界：在截止1月24日当周巴西大豆收获进度在6.6%，但是马州进度在19.7%。

　　我的农产品：截止1月23日当周，国内大豆压榨量210.21万吨，开机率为57.83%。国内大豆库存658.99万吨，较上周减少28.34万吨，减幅4.12%，同比去年增加207.01万吨，增幅45.8%。豆粕库存89.86万吨，较上周减少4.86万吨，减幅5.13%，同比去年增加45.93万吨，增幅104.55%。

　　阿根廷遭受酷热干燥的天气冲击，威胁到这个全球最大豆粕和豆油出口国、第三大玉米供应国的作物生产。最近几天，阿根廷的主要农业地区气温升至近104华氏度（40摄氏度），迫切需要降雨，但预计要到2月份才会有明显的缓解。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，随着播种工作完成近半，已经播种的面积中，有93.1%的玉米和96.2%的大豆面积受到旱情冲击。国内市场上，随着春节长假进入倒计时，终端饲料企业的最后一轮备货需求正为豆粕市场价格提供支撑，提货情况向好，推动部分油厂豆粕库存持续去化。下游以执行合同和建立物理库存为主，新增现货成交清淡，部分区域贸易商报价小幅松动。尽管存在部分油厂停机检修，但全国油厂开机率整体处于回升通道，市场供应充裕，地区间节奏差异导致局部出现提货延迟，而大部分区域供应流畅。

　　巴西正处于大豆收割初期，预计将迎来创纪录的大豆收成。交易商预计，在最近一波美豆采购之后，未来几个月巴西出口将增加。一商品报告显示，2025/26年度巴西大豆出口前景（10月至9月）预计为1.1亿吨，较上一年增长6.7%。供应基础依然稳固，本年度全国大豆单产和产量均有望创下历史新高。

　　总体上看，南美天气对豆粕市场近期带来支撑，但总体供需偏宽松，而且巴西丰产基本确认，除非阿根廷出现特别严重的干旱，否则豆粕市场仍然面临压力，但低位也有压榨成本支撑。估计未来豆粕仍然处于低位区间震荡走势。