消息面

　　卫星数据显示，2026年1月19日-1月25日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1168.9万吨，环比下降4.7万吨，小幅回落。目前库存量略低于年初以来的平均水平。

　　2026年1月第4周，共计16个工作日，巴西累计装出铁矿石2249.63万吨，去年1月为3089.02万吨。日均装运量为140.6万吨/日，较去年1月的140.41万吨/日增加0.14%。

　　2026年01月19日-01月25日中国47港铁矿石到港总量2625.5万吨，环比减少272.2万吨；中国45港铁矿石到港总量2530.0万吨，环比减少129.7万吨；北方六港铁矿石到港总量1238.1万吨，环比减少204.8万吨。

　　机构观点

　　正信期货：

　　本周澳巴发运环比回升，到港继续走低，总体供应环比仍在收紧；需求方面，铁水产量略有上涨，铁矿需求环比变动不明显；库存来看，疏港量延续回落，港口库存加速累积，钢厂补库需求有所回升，库存环比略有增加。综合来看，近期铁矿供需结构环比转好，但需求回升速度偏慢制约矿价回升速度。考虑到成材强势难以持续，以及春节前夕钢厂加大检修力度对铁矿的压制作用，预计矿价仍有回调空间。策略方面：反弹回补空单，维持中线偏空思路。

　　东海期货：

　　铁水日产量小幅回升0.09万吨，盈利钢厂占比也回升至40%以上。钢厂补库继续延续。供应方面，全球铁矿石发运量本周环比回升48.4万吨，到港量环比回落129.7万吨，供给的淡季效应开始逐渐显现。短期铁矿石价格以区间震荡思路对待。