【品种策略】焦煤：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内矿山复产持续但节奏可能放缓，进口煤炭供应波动，焦煤现货强势但盘面较弱，基差高位；若无强政策拉动，随着冬储进入后半段，需求有限，现货价格或面临回调压力，需关注节后复产及宏观情绪变化。
财达期货	震荡	国内主产区煤矿恢复生产，焦煤供应稳步回升，焦煤价格上涨导致焦企利润收窄，部分焦企计划减产，但多数仍正常生产。钢材需求淡季，钢厂出货疲软，焦炭刚需回落，双焦合约震荡运行。
光大期货	震荡	供应端民营煤矿陆续放假，生产受限；需求端焦炭提涨未落地，焦企利润受损，采购情绪减弱，对高价资源抵触，整体市场热度降温，预计焦煤短期震荡运行。

焦煤机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内矿山复产持续但节奏可能放缓，进口煤炭供应波动，焦煤现货强势但盘面较弱，基差高位；若无强政策拉动，随着冬储进入后半段，需求有限，现货价格或面临回调压力，需关注节后复产及宏观情绪变化。

财达期货

震荡

国内主产区煤矿恢复生产，焦煤供应稳步回升，焦煤价格上涨导致焦企利润收窄，部分焦企计划减产，但多数仍正常生产。钢材需求淡季，钢厂出货疲软，焦炭刚需回落，双焦合约震荡运行。

光大期货

震荡

供应端民营煤矿陆续放假，生产受限；需求端焦炭提涨未落地，焦企利润受损，采购情绪减弱，对高价资源抵触，整体市场热度降温，预计焦煤短期震荡运行。

【品种策略】铜：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡春节期间市场观望美联储议息会议结果，普遍预期维持利率不变，但2025年降息可能性上升；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，关注节后冶炼端压力及产量变化。价格波动区间75000-76000，建议逢低备库。南华期货震荡春节假期临近导致现货成交疲弱，现货贴水加深，精废价差走扩显示铜价存在溢价，但沪铜持仓稳定，表明偏强水分较大，海外铜价坚挺限制回调空间。兴业期货震荡海外政策不确定性和美元指数偏高增加市场波动性，国内稳增长政策改善需求预期但供给端仍受限，...

同花顺期货

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【品种策略】原油：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性特朗普的政策对原油价格形成压制，OPEC+减产协议稳定，供需面无明显改善，库存数据波动，市场对需求仍存担忧，建议观望。银河期货震荡OPEC+增产表态温和，供应增量有限，需求增长乏力；油价上方受供应增长潜力压制，下方受低库存和OPEC+托底支撑，短期预计宽幅震荡。恒泰期货震荡俄罗斯油轮受制裁和欧美寒潮天气支撑油价强势，特朗普计划填满战略石油库存增加市场观望情绪，短期高位运行，中长期供应收紧支撑油价上行。正信期货震荡美国施压沙特及欧佩克增产，国...

同花顺期货

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