【品种策略】热卷：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	供应端高炉利润稳定，电炉利润走弱，需求端因季节性因素走弱，库存累库趋势正常；铁矿库存高位，价格回落，钢厂补库需求支撑铁矿价格；焦煤供应宽松，价格上涨受压制，整体成材基本面中性，价格维持震荡。
银河期货	震荡	热卷需求小幅下滑但总体好于去年同期，钢材总库存累库，热卷复产导致厂库累积，市场情绪影响节前走势，关注宏观消息及煤矿安全检查情况。
正信期货	震荡	淡季导致需求下滑明显，高炉产能利用率回升但复产速度慢，电炉开工环比下滑，短流程供应减少，螺纹库存加速累积，热卷库存略有去化，整体供需结构转弱，价格有回调空间。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖，财政部和人民银行部署政策，原料成本支撑，但钢材供应变动不大，库存下降趋缓，市场供需双弱，成交活跃度下降，节前钢价震荡为主。
混沌天成研究	震荡	近期钢材市场供稳需弱，库存累积增加，出口预期及国内政策环境向好，但原料价格波动影响，导致短期钢价小幅震荡运行。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

供应端高炉利润稳定，电炉利润走弱，需求端因季节性因素走弱，库存累库趋势正常；铁矿库存高位，价格回落，钢厂补库需求支撑铁矿价格；焦煤供应宽松，价格上涨受压制，整体成材基本面中性，价格维持震荡。

银河期货

震荡

热卷需求小幅下滑但总体好于去年同期，钢材总库存累库，热卷复产导致厂库累积，市场情绪影响节前走势，关注宏观消息及煤矿安全检查情况。

正信期货

震荡

淡季导致需求下滑明显，高炉产能利用率回升但复产速度慢，电炉开工环比下滑，短流程供应减少，螺纹库存加速累积，热卷库存略有去化，整体供需结构转弱，价格有回调空间。

申银万国

震荡

宏观氛围转暖，财政部和人民银行部署政策，原料成本支撑，但钢材供应变动不大，库存下降趋缓，市场供需双弱，成交活跃度下降，节前钢价震荡为主。

混沌天成研究

震荡

近期钢材市场供稳需弱，库存累积增加，出口预期及国内政策环境向好，但原料价格波动影响，导致短期钢价小幅震荡运行。

【品种策略】热卷：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡黑色盘面在大宗商品普涨下有所反弹，但上涨缺乏驱动，原料补库完成且下游成材冬储不积极，宏观端面临特朗普上台的不确定性和国内政策真空期，需关注后续政策变化。兴业期货震荡国内政策真空期和海外宏观波动放大导致市场谨慎，钢材累库符合季节性规律，热卷供给压力较大，炼钢成本支撑力度待验证，预计热卷期价震荡运行。国都期货震荡热轧卷板产量上升，主要因部分钢厂复产，但需求预计季节性走弱，市场对供需变化持观望态度，建议短线操作或观望。混沌天...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡在宏观氛围转好和成材低库存状态下，热卷现货价格上涨，盘面呈现震荡偏强。但需关注美国CPI数据和特朗普新政推进状况，强美元逻辑若深化，可能导致盘面承压回调。银河期货震荡近期钢材市场受到宏观情绪及煤焦基本面恶化的影响，黑色板块维持震荡行情。虽然钢材库存偏低和谷电成本提供支撑，但季节性需求下滑和原料补库需求低迷限制了价格上涨空间，预计本周以震荡偏强为主。兴业期货震荡宏观方面政策信号积极，但持续性待观察；中观上板材供需受季...

同花顺期货

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