美伊地缘进展来看，此前美国航母已抵达中东，据消息称，伊朗最高领袖已进入加固地堡。伊朗总统佩泽希齐扬警告说，任何针对哈梅内伊的袭击都等同于“对伊朗发起全面战争”。美国和伊朗紧张局势推动了油价表现强势，燃料油跟随油价呈现上涨。伊朗是全球燃料油出口大国，常与俄罗斯、沙特占领前三大燃料油出口地位。其核心出口市场是亚洲市场。并与全球重要的贸易节点霍尔木兹海峡联系密切。但回归到基本面来看，需求端来看，2026年新的原油配额提前下放，且高于去年同期水平，有效缓解了国内炼厂配额紧张局面，燃油被作为替代原料进口的需求性减弱。1月份运输市场进入需求淡季，同时春节假期影响逐步显现，预计1月份航运市场活跃度弱，这也可以从近期BDI季节性弱势运行中得到体现，因而对船用燃料油消费难有明显提升。另外，燃料油自身供给宽松格局尚未出现缓解，委内重质油流向美国区域加剧西向供给压力。短期来看，美伊局势升级则继续偏强运行；如若地缘缓解，也将是逢高空燃料油的好机会。(海通期货)