【品种策略】热卷：01月26日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	供应端高炉利润稳定且电炉利润走弱，需求端受季节性影响走弱，库存去库趋势放缓转为累库状态，整体基本面偏中性，缺乏驱动，价格维持区间震荡。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖，财政部和人民银行召开会议，原料成本支撑，五大材产量小幅下降，钢材供应变动不大，库存降幅趋缓，市场供需双弱，成交活跃度下降，节前市场以震荡为主。
正信期货	震荡	季节性减产导致供应回落，但需求下滑更为明显，建材和板材需求均走弱，库存变化不一，整体供需结构转弱，价格可能回调。策略建议关注加仓空单机会。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

供应端高炉利润稳定且电炉利润走弱，需求端受季节性影响走弱，库存去库趋势放缓转为累库状态，整体基本面偏中性，缺乏驱动，价格维持区间震荡。

申银万国

震荡

宏观氛围转暖，财政部和人民银行召开会议，原料成本支撑，五大材产量小幅下降，钢材供应变动不大，库存降幅趋缓，市场供需双弱，成交活跃度下降，节前市场以震荡为主。

正信期货

震荡

季节性减产导致供应回落，但需求下滑更为明显，建材和板材需求均走弱，库存变化不一，整体供需结构转弱，价格可能回调。策略建议关注加仓空单机会。

【品种策略】热卷：01月23日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢材基本面维稳，需求“淡季不淡”，库存低位，宏观环境震荡，特朗普政策不确定性增加，但国内政策预期支撑，建议继续持有多单，关注宏观政策变化。银河期货震荡节前钢材价格以区间震荡为主，因钢材整体累库但出口需求偏强，热卷表需仍增；同时，特朗普关税政策未定，市场政策真空期，宏观预期扰动加大，钢材库存偏低，成本支撑仍存。兴业期货震荡板材需求韧性较强，供给约束有利于降低节后去库压力，但高炉复产增加淡季供应，压制热卷价格上行空间。需求方面，板材出口和美...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：01月24日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑兴业期货震荡板材需求韧性较强，但淡季累库压力较大，供给端钢厂盈利率高导致高炉复产增加，铁水供应比例偏高，需求端需关注钢材出口利润和美国关税政策，整体供需矛盾积累有限，价格区间运行。国都期货震荡热轧卷板产量上升，需求因节前外贸订单增至高位，供需因素导致期货价格震荡整理。华泰期货震荡临近春节，建材产销呈季节性下降，板材消费表现尚可，累库时间偏短。节后宏观经济及政策利好，供需向好，建议关注低位买入套保机会。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马...

同花顺期货

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