纯碱SA

　　摘要

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　　本周纯碱主力合约05合约先抑后扬，后半周随着市场情绪回暖盘面小幅企稳反弹。截止周四，纯碱2603合约收盘价为1145元/吨，纯碱2605合约收盘价为1185元/吨。

　　近期纯碱盘面跌势有所趋缓，随着市场情绪回暖，纯碱价格企稳后小幅反弹。基本面来看，现阶段纯碱供需并未出现明显改善，存量装置负荷虽环比微降，但装置检修与复产并存，供给端整体表现依然较为充裕。下游需求端则延续疲弱，玻璃日熔量弱稳使得重碱需求短期难有起色，轻碱市场需求尚可，节前部分刚需补货给予市场一定支撑，目前供增需稳现状部分弱化盘面反弹动能。后续来看，节前适度备货需求预期犹存，加之近期市场情绪回暖给予盘面部分抗跌性，但鉴于需求端尚未出现实质性改善以及节后累库压力，预估纯碱价格反弹空间或有限。

　　套利方面，近期市场回温给予近月部分短期利多情绪提振，但中期来看后续产业累库以及需求弱化恐拖累价格反弹动能。因此中期来看纯碱05&09价差走强空间或有限。

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　　常雪梅(交易咨询号：Z0013236)：海证期货研究所化工研究员，主攻尿素、聚烯烃等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保档案编写，在主流媒体发表文章数十篇。

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