【品种策略】铝：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球经济贸易环境缓和，氧化铝库存高位累库拖累价格，电解铝供应紧平衡但下游需求疲软，光伏出口退税政策或刺激需求，预计电解铝价格短期高位偏强震荡。
南华期货	震荡	沪铝受资金情绪放缓影响短期震荡整理，但中长期宏观向上及供需缺口预期扩大，铝价中长期维持偏强看法，关注回调入场机会。
银河期货	空	氧化铝价格受基本面压制，尽管西南产能压产，但新产能投产预期导致供过于求，仓单增量及成本下行趋势拖累价格。
申银万国	震荡	尽管短期基本面偏弱，现货层面上行驱动有限，但长期来看低库存和供应受限为铝价下方提供支撑，同时铝厂利润上涨、电解铝开工率高企和社会库存累积影响价格走势。
混沌天成研究	震荡	特朗普与北约达成共识，欧美紧张事态降温；LME库存增加，铝供应增量低增速，需求启动后价格弹性高，中长期低多思路；氧化铝政策预期待兑现，短期观望等待政策实施。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球经济贸易环境缓和，氧化铝库存高位累库拖累价格，电解铝供应紧平衡但下游需求疲软，光伏出口退税政策或刺激需求，预计电解铝价格短期高位偏强震荡。

南华期货

震荡

沪铝受资金情绪放缓影响短期震荡整理，但中长期宏观向上及供需缺口预期扩大，铝价中长期维持偏强看法，关注回调入场机会。

银河期货

空

氧化铝价格受基本面压制，尽管西南产能压产，但新产能投产预期导致供过于求，仓单增量及成本下行趋势拖累价格。

申银万国

震荡

尽管短期基本面偏弱，现货层面上行驱动有限，但长期来看低库存和供应受限为铝价下方提供支撑，同时铝厂利润上涨、电解铝开工率高企和社会库存累积影响价格走势。

混沌天成研究

震荡

特朗普与北约达成共识，欧美紧张事态降温；LME库存增加，铝供应增量低增速，需求启动后价格弹性高，中长期低多思路；氧化铝政策预期待兑现，短期观望等待政策实施。

【品种策略】焦炭：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤供应压力边际缓和，铁水产量小幅增加，焦炭供强需稳，但库存压力较大，短期内过剩矛盾仍存，基本面疲软拖累反弹，反弹需政策支撑，操作上不建议单边做多。恒泰期货中性焦炭市场供需基本面相对弱平衡，短期内处于弱稳运行状态；中长期价格回升需关注宏观环境改善及产业链去库情况。永安研究震荡焦炭供需平衡，库存中性，利润偏高，短期商品有反弹情绪，但整体供需仍然过剩，估值无明显方向，市场观望情绪浓厚，建议短期观望，长期逢高空配为主。兴业期货震荡焦炭供需...

同花顺期货

184

【品种策略】白糖：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空印度同意出口一百万吨糖，国际糖价走弱；巴西甘蔗单产下降，但国内新糖产量同比增幅较大，糖价承压。南华期货震荡印度批准出口100万吨食糖，导致国际原糖价格下跌，但郑糖在夜盘中跟随大宗商品整体反弹，现货报价持平，市场表现震荡。永安研究震荡郑糖期货持仓波动较大，夜盘价格下跌，国际市场ICE原糖价格也出现下滑，显示市场情绪不稳定，广西现货成交价略有上涨，整体表现为震荡状态。正信期货震荡印度批准食糖出口配额，缓解糖厂财务压力，同时国内糖浆进口同比大...

同花顺期货

178