【品种策略】锌：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球地缘政治及贸易摩擦升级引发避险情绪，有色板块多头止盈离场，锌精矿加工费低位及LME事件导致供应趋紧预期，但需求疲软且下游对高价接受度低，锌市库存小幅去化，短期锌价在高位区间震荡。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成对比，基建投资增速放缓，汽车产销增长但家电产量下降，地产疲弱，整体供求差异不明显，锌价或阶段性回调。
正信期货	震荡	锌矿周期性供给增加逐步落地，但海外炼厂减产延缓了矿端增产到冶炼放量的传导节奏。虽然供增需稳导致锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现还需时间，当前市场情绪主导短期走势。
混沌天成研究	震荡	欧美事态升级增加外部宏观风险，美联储官员鹰派表态影响降息预期，国内锌出口增加缓解供应紧张，内外比价修复。日本三井锌冶炼厂停产影响供应，短期锌价承压下行。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球地缘政治及贸易摩擦升级引发避险情绪，有色板块多头止盈离场，锌精矿加工费低位及LME事件导致供应趋紧预期，但需求疲软且下游对高价接受度低，锌市库存小幅去化，短期锌价在高位区间震荡。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成对比，基建投资增速放缓，汽车产销增长但家电产量下降，地产疲弱，整体供求差异不明显，锌价或阶段性回调。

正信期货

震荡

锌矿周期性供给增加逐步落地，但海外炼厂减产延缓了矿端增产到冶炼放量的传导节奏。虽然供增需稳导致锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现还需时间，当前市场情绪主导短期走势。

混沌天成研究

震荡

欧美事态升级增加外部宏观风险，美联储官员鹰派表态影响降息预期，国内锌出口增加缓解供应紧张，内外比价修复。日本三井锌冶炼厂停产影响供应，短期锌价承压下行。

【品种策略】锌：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡春节临近导致下游需求减弱，虽然沪锌价格反弹，但现货市场成交不佳，库存低位且冶炼端利润改善有限，海外矿端不确定性和国内淡季限制锌价上行空间。正信期货震荡锌价在24000附近暂遇支撑，春节临近现货市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调导致基本面驱动减弱，全球精炼锌产量微降，需求淡季且宏观预期不确定，建议短期高抛低吸操作。光大期货震荡锌库存小幅波动，矿供应逐步宽松，需求端因春节放假减弱，现货升水可能回落，宏观情绪较好，短期锌价或宽幅震...

同花顺期货

【品种策略】锌：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期导致美元指数弱势，锌矿加工费稳定，进口矿流入，冶炼端检修与复产并存。下游需求淡季，开工率走弱，社会库存低位小幅累增，供需两弱，锌价空间有限。南华期货震荡锌价窄幅震荡，美元指数走软推动价格上冲，供给端宽松逐步兑现但库存低位支撑价格，需求端保持稳定，建议关注宏观数据和市场情绪，等待突破压力位后逢高沽空。混沌天成研究中性以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期回落，锌冶炼厂排产增加但产量或不及预期，需求端压力传导至锌锭...

同花顺期货

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