2026年1月18日，东吴证券发布了一篇原油行业的研究报告，报告指出，伊朗供应忧虑支撑，国际油价震荡上涨。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 【美国原油】
1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别64.8/60.3美元/桶，较上周分别+3.2/+2.6美元/桶。

2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.4/4.2/4.1/0.2亿桶，环比+361/+339/+21/+75万桶。

3）原油产量：美国原油产量为1375万桶/天，环比-6万桶/天。美国活跃原油钻机本周410台，环比+1台。美国活跃压裂车队本周156部，环比+4部。

4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1696万桶/天，环比+5万桶/天；美国炼厂原油开工率为95.3%，环比+0.6pct。

5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为709/431/279万桶/天，环比+75/+4/+71万桶/天。
【美国成品油】

1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别76/92/89美元/桶，环比+3.0/+3.5/-5.1美元/桶；与原油价差分别11/28/24美元/桶，环比+0.1/+0.6/-8.0美元/桶。

2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.5/1.3/0.4亿桶，环比+898/-3/-89万桶。

3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别903/530/185万桶/天，环比+3/-2/-2万桶/天。

4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别830/410/188万桶/天，环比+13/+90/+18万桶/天。

5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别13/86/73万桶/天，环比+3/-11/-13万桶/天。②美国柴油进口量、出口量、净出口量分别22/143/121万桶/天，环比+1/-10/-12万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净出口量分别18/28/10万桶/天，环比-3/-10/-7万桶/天。投资要点
【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。
【风险提示】
1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。
2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。
3）新能源加大替代传统石油需求的风险。
4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。
5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。
6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。
7）全球2050净零排放政策调整的风险。

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