能源：美伊局势降温，油价下跌后关注在支撑位的方向选择

　　1月14日，WTI2026年2月期货结算价每桶62.02美元，比前一交易日上涨0.87美元，涨幅1.42%，布伦特原油2026年3月期货结算价每桶66.52美元，比前一交易日上涨1.05美元，涨幅1.60%；纽约商品期货交易所天然气2月期货结算价每百万英热单位3.120美元，跌幅8.75%，荷兰天然气期货交易所天然气2月期货结算价每兆瓦31.813欧元，涨幅1.08%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日动力煤市场基本稳定，部分市场小幅下跌。从昨天油价的运行轨迹来看，美伊地缘局势的发展仍然紧密（近乎完全）牵动着油价：先是卡塔尔美军基地动作以及伊朗宣布进入最高戒备状态推动油价快速上涨；后来则是在特朗普“继续观察事态发展”的表述下迅速回落并回吐了日内涨幅，最终表现为小幅收涨，WTI、布伦特依然分别站在60美元/桶和65美元/桶的上方。整体来看，美伊地缘并未结束，仍存较高的不确定性和风险，但整体较前几日有所降温，因此预计油价重心或将有所回调，需要关注风险部分出清后市场反应的剧烈程度，以及油价在关键支撑位置的方向性表现。天然气价格表现符合预期，正如前期所述，近年来由于美国对欧美天然气货源的“掌控力度”增加，在排除地缘的干扰后气价的波动核心重回基本面；同时由于美国天然气产量持续维持高位，供应充足的情况下主要跟随需求的变化而变化。因此观察当前的气价表现可以看出，在气温没有超预期下降、没有极端天气影响美国天然气运输和出口的情况下，欧美两地天然气不具备趋势性上涨的动力，气价的短期上涨难改长期疲弱的颓势。目前美国天然气已下跌接近3美元/mmbtu，接近2025年10月中旬以来的新低，下方空间也已见底，或将进入新的震荡调整阶段。

　　化工：丙烯基本面偏强下延续上涨

　　截至1月14日，丙烯山东市场价格环比上涨25元/吨至5995元/吨，涨幅0.42%，周累计上涨2.83%，月环比下降1.48%，同比下降1.94%；丙烯CFR中国均价环比上涨30美元/吨至790美元/吨。主力期货合约收盘价环比上涨68元/吨至6082元/吨。近期丙烯市场价格呈偏强运行态势。供应端，存在部分PDH装置停工提振，部分地区货源供应趋紧，截至1月8日当周，丙烯开工在80.42%，当前油制及煤制毛利处于小幅亏损状态，甲醇制及PDH制则处于深度亏损区间，供应提升空间有限，市场无明显供应压力，生产企业挺价意愿强烈，主力大厂实单竞拍再度溢价，推动丙烯价格重心继续上移。需求端，主要下游商品表现分化但整体支撑稳定，聚丙烯粉料、环氧丙烷、正丁醇价格分别较上周上涨160元/吨、517元/吨和167元/吨至6410元/吨、8300元/吨和6075元/吨，丙烯酸和丙烯腈则较上周下降17元/吨和83元/吨至5500元/吨和7250元/吨，下游工厂成本压力可控，且受丙烯市场利多消息影响存一定补货意愿，为丙烯需求提供稳定支撑。成本端，国际油价上行，丙烷、甲醇主流市场价格分别较上周上涨0.68%和下降0.21%，成本端支撑整体偏强。后市来看，丙烯市场供需仍存一定支撑，价格大概率延续小幅上涨态势。

　　1.【半导体/关税】美国白宫14日宣布，从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。

　　2.【地缘/美伊】当地时间1月14日下午，美国总统特朗普在白宫谈及伊朗局势时表示，“我们要先观望局势发展”。他同时指出美国政府收到了“来自伊朗非常积极的声明”。不过他也并未排除美国采取军事行动的可能性。

　　3.【数据/外贸】1月14日周三，海关总署公布数据显示，中国12月以美元计价出口同比大增6.6%；进口同比增幅扩大至5.7%，前值仅为1.9%。2025年中国货物贸易进出口总值首次突破45万亿元，预计全年贸易顺差达1.2万亿美元。海关总署表示，2025年我国成为工业机器人的净出口国，人工智能算力需求旺盛，去年电脑零部件进口增长20%。

　　4.【美国/经济】美联储褐皮书称，自11月中旬以来，美国大多数地区的经济活动以“轻微至温和”的速度回升，这标志着相较于此前连续三个报告周期的改善——在那些周期中，大多数地区都报告经济活动几乎没有变化。在美联储12个辖区中，有8个辖区的就业水平基本保持不变。大多数地区的价格水平以“温和”速度上涨。

　　5.【反内卷/汽车】工业和信息化部装备工业一司、国家发展改革委产业发展司、市场监管总局价格监督检查和反不正当竞争局联合召开新能源汽车行业企业座谈会，部署规范新能源汽车产业竞争秩序相关工作。会议要求深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持创新驱动、质量第一，坚决抵制无序“价格战”，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序。三部门将进一步加强工作协同，加强成本调查和价格监测，加大监管和执法力度。

　　6.【美国/物价】美国劳工统计局（BLS）发布数据显示，2025年11月美国生产者价格指数（PPI）经季节性调整后环比上涨0.2%，同比上涨3.0%。其中，最终需求商品价格环比大幅上涨0.9%，为2024年2月以来最大涨幅，成为拉动整体PPI上涨的核心动力。

　　7.【石油】石油输出国组织（欧佩克）14日发布月度石油市场报告，维持此前对2026年全球石油需求增长的预测，并首次公布2027年石油需求预测。报告预测，2026年全球日均石油需求将比2025年增加138万桶，达1.0652亿桶；2027年全球日均石油需求将比2026年增加134万桶，达1.0786亿桶。

　　8.【数据/汽车】1月14日，中国汽车工业协会发布最新数据显示，2025年，汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。新能源汽车产销量超1600万辆，其中国内新车销量占比超50%；汽车出口超700万辆，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍。预计2026年全年汽车销量达3475万辆，同比增长1%，2026年新能源汽车销量有望达1900万辆，同比增长15.2%。

　　9.【电力/绿电】据海南日报1月14日报道，从海南电力交易中心获悉，2025年海南省“绿电+绿证”交易电量达147.27亿千瓦时，首次突破百亿千瓦时，较2024年14.88亿千瓦时的交易规模增长8.9倍。

　　10.【气候】据新华社1月14日报道，欧盟气候监测机构哥白尼气候变化服务局在年度报告中说，2023年至2025年三年期全球平均气温较工业化前水平高出1.5摄氏度以上，这是有记录以来三年期平均气温首次突破1.5摄氏度阈值。2025年成为有记录以来第三热的年份。

　　1.【房地产】财政部等三部门发布公告，延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策，自2026年1月1日至2027年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。其中，新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退还已缴纳的个人所得税；新购住房金额小于现住房转让金额的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退还出售现住房已缴纳的个人所得税。

　　2.【电力/核电】1月14日，国家能源局发布通知，为适应我国三代核电建设的需要，合理确定核电工程造价，国家能源局委托核电工程定额总站组织编制完成《核电厂常规岛工程预算定额（2025年版）》并颁布实施，包括建筑安装工程费用定额、施工机械台班费用定额、建筑工程、热力设备安装工程和电气设备安装工程等5册。在建、已建成未结算的核电项目常规岛工程可参照执行。

　　3.【山东/绿色转型】山东省政府办公厅日前印发的《关于推进绿色转型健全碳足迹管理体系的行动方案》提出，到2027年，山东通过区域、行业、产品碳足迹试点探索，初步建立产品碳足迹管理体系；到2030年，产品碳排放管理政策体系更加完备，绿色低碳供应链和生产生活方式基本形成，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效。

　　1.15：美联储公布经济状况褐皮书、美国至1月10日当周初请失业金人数、中国12月M2货币供应年率

　　1.19：中国经济数据

　　1.22：欧央行12月货币政策会议纪要、世界经济论坛年会

　　1.23：美国1月密歇根大学消费者信心指数终值