【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收盘价24475元/吨。其中成交量为24.31万手，持仓12.03万手。现货端，0#锌锭均价为24570元/吨，1#锌锭均价为24500元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，日内锌价继续上冲回落，夜盘高开。盘面上，LME走势较强且金属做多情绪仍在，锌价处于低估短期易涨难跌。基本面上，TC1月保持跌势，短期核心矛盾虽然仍是国内原料供应偏紧。但得益于副产品价格的上升，锌冶炼仍能在较低加工费下维持生产，1月产量仍维持高位。供应端从长线来看偏宽松，进口窗口有望在lme持续交仓下打开，且高锌价压制，下游终端消费冷淡。库存方面，国内库存去库对沪锌形成支撑，lme库存突破10万大关。展望未来，沪锌基本面虽具备做多潜力，但上方套保压力较大，维持偏强震荡看法。

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