【观点】南华期货:锌价偏强震荡
发布时间:2025-12-3 10:12阅读:139
【盘面回顾】上一交易日,沪锌主力合约收盘价22745元/吨。其中成交量为12.28万手,持仓10.63万手。现货端,0#锌锭均价为22740元/吨,1#锌锭均价为22670元/吨。
【核心逻辑】上一交易日,锌价偏强运行,现货升水高位运行。宏观情绪有一定回暖,目前主流认为降息概率较大。基本面上,目前冶炼端抢矿现象严重,海外矿价格无优势且国内矿增量较少,造成TC再次大幅下降。基于这两个原因,冶炼端减停产意愿上升,供给收缩。需求端逐渐步入淡季,北方季节性需求下降。出口和减产导致国内库存去库对沪铅形成支撑。LME库存受中国出口和交仓影响,逐步累库。目前虽然宏观回暖,但基本面僵持,偏强震荡。
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