【观点】正信期货：铜价高位震荡，维持高持仓量和高波动率
发布时间：2026-1-15 10:07阅读：179
身份认证 观点：LME铜升水提高，铜价高位震荡
昨日铜价日内铜价冲高回落，夜盘价格维持震荡，LME铜现货升水再度上升，国内继续累库，库存超去年同期10万吨。宏观与金属情绪依然主导当前铜价波动。12月金银铜同涨，通胀交易主导。宏观层面来看，美国12月非农数据虽小幅不及预期，但失业率超预期回落，市场1月暂无降息预期，年内降息预期暂缓至6月后。盘面降息乐观预期有所降温，但美联储主席面临换届，仍需跟踪降息预期变化。国内转入淡季消费，高铜价抑制效应，现货贴水明显，但市场对于供需二季度完全转变的预期尚难证伪。美国依然保留大部分显性库存，C-L价差近期随着伦铜价格上涨虽有收窄，但也尚未完全逆转，铜自身长期供需基本面的转变预期对于价格支撑仍然比较稳固。
从盘面博弈来看，铜价在10万上方维持高持仓量，高波动率，日内波动幅度维持在2000点以上，预计区间98000-104000。
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