行情表现

日内消息
　　1、截至2026年1月9日国内三大油脂商业库存小幅下降
　　产地棕榈油出口明显改善，提振国内棕榈油期价，1月12日主力合约收盘报价8724元/吨，较前一日上涨42元/吨或0.48%；受加拿大总理访华消息影响，市场对中加贸易关系较为乐观，菜籽油价格承压，收盘报价9044元/吨，下跌43元/吨或0.47%；豆油持平，收盘报价7994元/吨。据监测，截至2026年1月9日国内三大油脂商业库存小幅下降，为205万吨，周环比下降6万吨，月环比下降10万吨，同比上升18万吨，较过去三年同期均值上升13万吨。受元旦假期影响，1月迄今国内油厂大豆周度压榨量下降至175万吨左右，豆粕产出减少，库存小幅下降。预计1月全月大豆压榨量降低至800万吨左右，豆粕产出约640万吨，叠加春节备货需求逐步释放，预计1月底国内油厂豆粕库存将下降至90万吨左右。1月9日，国内豆油商业库存104万吨，周环比下降5万吨，月环比下降9万吨，同比上升14万吨；菜籽油25万吨，周环比下降2万吨，月环比下降6万吨，同比下降21万吨；棕榈油76万吨，周环比上升1万吨，月环比上升5万吨，同比上升25万吨。监测显示，2026年1月9日，全国主要油厂进口大豆库存670万吨，周环比上升15万吨，月环比下降30万吨，同比上升6万吨，较过去三年均值上升72万吨；豆粕库存102万吨，周环比下降13万吨，月环比下降5万吨，同比上升41万吨，较过去三年同期均值上升33万吨。(国家粮油信息中心)
　　2、油脂：棕榈油市场出现补涨迹象
　　 MPOB利空报告落地，马来西亚12月前10日棕榈油出口增加产量下滑，基本面好转提振买盘人气回升，棕榈油市场出现补涨迹象。季节性需求旺季叠加CBOT豆油再度走强，国内豆油期货市场有望继续深化反弹节奏。豆油现货库存处历史同期偏高但已现拐点，春节备货支撑需求，成交好转，预计短期豆油震荡整理。(中国饲料行业信息网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　1月13日各地区24度棕榈油均价现货价格报价8930.00元/吨，相较于期货主力价格（8778.00元/吨）升水152.0元/吨。

机构观点
　　光大期货：棕榈油出口增加驱动市场进入去库周期
　　

　　周一，BMD棕榈油上涨，因报告利空兑现以及出口数据利多。MPOB报告利空，其预计马棕油12月库存环比激增7.58%至305万吨，高于市场预期的297万吨。产量降幅不到6%以及国内消费低迷是导致累库超预期的原因。高频数据显示，马棕油1月1-10日棕榈油出口环比增加18%-29.2%。分国别看，印度增加最为明显，中国进口量下滑。综合两个数据，市场解读马棕油利空兑现，1月产地将进入去库周期。此外，印尼不断市场利多言论也给市场提振。国内方面，油脂价格普涨，棕榈油涨幅居前，菜系偏弱。14日加拿大总理将访华，加菜籽及产品的政策或生变，对菜籽构成压力。13日进口大豆拍卖，一定程度上限制了豆类涨幅，关注大豆成交情况。策略上，卖看跌期权。

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