上证报中国证券网讯(记者费天元)1月12日，铜、铝期货价格再度冲高，主力合约盘中涨幅均超3%，沪铝触及历史新高24915元/吨。国信期货首席分析师顾冯达向上海证券报记者表示，随着铜矿等资源紧缺预期升温，市场对未来原材料价格上涨的担忧持续加剧，铜铝上涨势能仍然较强。

　　消息面上，矿业巨头力拓与嘉能可重启合并谈判。顾冯达认为，如果这笔交易最终落地，将会产生一家企业价值超过2600亿美元的矿业巨头。在此之前，英美资源和泰克资源也启动合并，打造以铜为主业的重量级企业。

　　“全球矿业巨头的合并，意味着原料矿产资源的集中度将进一步加强，从而增强龙头矿商在产业链的话语权和市场中的定价权。特别是在当下，铜这一战略资源的未来供应趋向短缺，且在电网电力、AI等工业、科技基础设施建设需求的推动下，其战略储备价值一触即发。”顾冯达说。

　　此外，当下主要铜矿生产商产量下降的现实，也持续强化铜矿供应短缺的预期。智利铜业委员会公布的数据显示，智利国家铜业公司去年11月铜产量同比下降3%，至130900吨。

　　需求方面，近日，国家发展改革委会同财政部，已向地方提前下达2026年第一批625亿元人民币超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划。顾冯达认为，2026年政策端的托底将继续给铜、铝的终端需求给予支撑。

　　顾冯达表示，随着铜价不断向上突破，铜铝比也震荡走高至4.2附近的偏高水平。在铜价上涨逻辑较为坚固且铝自身具备供应约束和需求增长矛盾的背景下，铜铝比的修复将更多通过铝价的补涨得以实现。当前，全球范围内的政治、贸易摩擦不断，对供应链安全性和稳定性的担忧将使得多头资金持续关注具备战略资源属性的有色板块。