生意社01月12日讯

　　一、主产地市场：不同煤种价格表现不一，市场整体偏弱

　　当日主产地煤炭交易呈现明显分化态势，块煤价格表现相对稳健，沫煤价格则面临下行压力，市场参与者多持观望态度。

　　1.价格调整情况

　　块煤价格稳中有升：以汇能安源西洗沫煤(热值5200大卡)为代表的部分块煤产品价格上调5元/吨，红庆梁混块等品种价格同步跟涨。块煤因其高热值、易于机械化操作及燃烧稳定的特性，主要满足供暖期及部分工业领域的高热值需求，近期价格得到支撑。

　　沫煤价格普遍下调：锦泰、尔林兔等煤矿的沫煤价格下降5-10元/吨。沫煤粒度较细，主要面向对成本较为敏感的用户，在当前电厂库存充足、采购需求不旺的情况下，销售压力较大，价格走低。

　　1.供需状态与市场心态

　　供应情况：元旦过后，煤矿生产与销售活动基本恢复正常，向港口输送的资源量逐步增加。但由于下游采购意愿不强，贸易商发运至港口的积极性受挫，产地库存出现小幅增长。

　　需求情况：尽管冬季低温推动电厂日耗略有上升，但整体仍处于较低水平。重点电厂库存量高于历史同期(例如，沿海六大电厂1月1日存煤1337.5万吨，可用天数约15.9天)，大规模补库动力不足。化工、水泥等非电行业需求疲软，仅维持少量刚性采购。

　　二、港口市场：库存回落支撑报价，高价成交受限

　　北方环渤海港口煤炭库存持续消耗，已降至约2700万吨水平。贸易商虽有提价意向，但电厂的高库存策略抑制了实际采购规模，市场成交活跃度低，价格在高位区间波动。

　　价格表现：港口煤炭报价整体持稳，部分低热值煤种(如5000大卡)因询价增加，报价小幅上升至约610元/吨；高热值煤种(如5500大卡)需求平淡，价格上涨空间有限。

　　库存动态：环渤海港口库存延续下降趋势(以1月6日数据为例，库存较此前减少)。主要原因是发运至港口出现价格倒挂(成本高于售价)，贸易商不愿低价销售，导致港口煤炭调入量缩减。

　　三、长江沿线港口与进口煤市场：价格联动上涨，需求基础不牢

　　1.长江沿线港口：

　　煤炭价格随北方港口行情上涨而跟调，但因终端实际消费支撑力度不足，预计短期内将以高位盘整为主。

　　2.进口煤市场：

　　印尼煤：受采矿许可(RKAB)审批进度延迟影响，中小型矿山出口受限，市场供应偏紧。3800大卡动力煤离岸报价维持在49-50美元/吨，到岸成本与国内煤价差仅约3元/吨，价格保持坚挺。

　　澳洲煤：高热值煤(如5500大卡)到岸价约700-710元，继续高于国内同品质煤价，进口数量有限。

　　市场情绪：受印尼可能减产及出口税收政策预期影响，进口煤市场供应预期偏紧，短期价格存在上行倾向。但由于国内需求不振，预计涨幅有限。

　　四、后市展望：短期小幅波动为主，需关注气候与库存变化

　　总体来看，近期动力煤市场呈现“产地分化、港口高位盘整、进口煤价有支撑”的特点。预计短期内市场将延续窄幅震荡走势。后续需密切关注寒潮天气的持续影响、电厂库存消耗情况以及相关政策调整。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。