重点关注——焦煤焦炭、沪银

　　● 焦煤焦炭：供需与逻辑，元旦后伴随高炉复产，叠加春节前钢厂冬储补库，焦炭需求有望改善，短期受益于原料煤价格上涨，焦炭维持震荡偏强运行，后期关注钢厂复产和补库情况。目前焦煤供需相对宽松，伴随元旦后钢厂复产，焦煤刚需有望提振，然而焦煤供给恢复相对较快，焦煤累库趋势尚未缓解。短期煤价受到煤炭核减消息刺激，整体表现强势，后期需要进一步核实产地核增产能变化。

　　● 沪银：我国外汇储备创十年新高，黄金储备14个月连增。截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，环比上升115亿美元，再创2015年12月以来新高；黄金储备规模为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增加。海外方面，美国去年12月“小非农”温和复苏。ADP数据显示，美国企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转了前月的下滑趋势，但低于市场预期。另外，美国2025年11月JOLTS职位空缺降至714.6万个，远低于市场预期的760万个，创2024年9月以来最低水平。当下白银价格出现回调，但由于风险情绪的回升，白银价格相较于黄金略微偏弱，但白银本身价格预计同样维持震荡偏强格局。

　　● 地缘避险情绪升温，BCOM指数权重调整启动

　　● 中观：关注中游AI技术扩张

　　● 股指：市场维持放量，涨价概念领涨

　　● 国债：股债跷跷板延续，国债期货全线收跌

　　● 航运：下半月运价逐步修正，关注后续持续调整情况

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　　● 原油：美国将无限期控制委内石油销售

　　● 燃料油：科威特低硫燃料油发货量回升

　　● 液化石油气：现货涨跌互现，醚后碳四表现疲软

　　● 石油沥青：现货持稳为主，盘面震荡运行

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　　● 甲醇：关注后续MTO检修动态

　　● 聚酯:PTA/PX跟随成本端波动

　　● 乙二醇:焦煤上涨带动，EG价格反弹

　　● 纯苯苯乙烯：纯苯维持深度负基差格局

　　● 丙烯：现货企稳，成本端仍有提振

　　● 聚烯烃：煤炭期价涨幅明显，情绪提振盘面延续上行

　　● 尿素：厂内库存基本持平

　　● 氯碱：宏观预期向好，氯碱供需未变

　　● 橡胶：天然橡胶社会库存继续回升

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　　● 央行黄金储备持续增长美国“小非农”数据升温

　　● 铜：现货维持贴水报价铜价出现回落

　　● 铝：价格短期快速上涨抑制消费

　　● 锌：现货升水保持强势

　　● 铅：下游畏高拒采铅价出现回落

　　● 镍不锈钢：沪镍不锈钢强势涨停，现货"有价无市"隐现分化

　　● 工业硅&多晶硅：库存持续积压，多晶硅震荡下行

　　● 碳酸锂：资金情绪主导，碳酸锂高位震荡

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　　● 钢材：原料成本推升，钢材强势向上

　　● 铁矿石：宏观情绪改善，铁矿大幅上涨

　　● 焦煤焦炭：焦煤产量回升，双焦盘面大涨

　　● 动力煤：产区核减产能，煤价环比上行

　　● 玻璃纯碱：宏观情绪转好，期现价格大涨

　　● 双硅：加征锰矿出口关税，合金期货表现偏强

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　　● 油脂：基本面符合市场预期，盘面震荡运行

　　● 油料：豆一供需偏紧支撑价格，花生市场交易显平淡

　　● 饲料：下游挺价，豆粕偏强震荡

　　● 养殖：关注供需变动，出栏暂未放量

　　● 果蔬品：苹果产区交易速度分化，红枣旺季走货一般

　　● 软商品：宏观情绪好转，板块整体偏强

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