1月5日9点23分，沪铝上涨4.22%，沪铝2602购24000期权大涨112.02%，价格从233.0涨至最新价494。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：供需紧平衡 + 宏观降息政策支撑

1. 供需紧平衡，国内电解铝产能受“天花板”刚性约束（如政策限制），海外新增产能因电力瓶颈（如印尼）释放缓慢，而需求端在新能源车、储能、机器人等新兴领域高速增长，预计2025-2027年短缺扩大至15万/65万/107万吨，供需缺口支撑铝价中枢上行至21500-24000元/吨区间，基本面偏紧是沪铝持续上涨的坚实基础。

2. 宏观降息政策支撑，美联储降息周期开启和弱势美元提振金属价格，叠加全球风险情绪回升，宏观环境改善推动铝价突破；同时，国内“双宽”政策（宽货币、宽财政）利好内需定价品种，沪铝受益于顺周期宏观因素，外部环境催化涨势加速。

期权实战案例

如何用期权对冲铝价上涨风险？

小李是铝型材加工厂老板，每月需采购500吨铝原料。近期沪铝期货波动剧烈，他担忧铝价上涨推高成本。

1月5日开盘时，他果断买入100张沪铝2602购24000看涨期权（合约乘数5吨/手），期权价格233.0元/吨，支付权利金100×233×5=116,500元。

短短时间后，沪铝期货上涨4.22%，该期权价格飙升至494元/吨！小李卖出期权，收入100×494×5=247,000元，获利130,500元。这笔收益轻松覆盖铝价上涨的采购损失。

看涨期权就像“价格上涨保险”，无论市场如何波动，都能锁定采购成本，保障企业利润。

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