【品种策略】原油：12月31日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	原油期货市场供需偏宽松，美国原油库存小幅回升对油价形成压制，地缘政治和制裁因素对全球供应格局影响有限，市场对制裁与地缘消息的交易热度下降，短期内油价大概率维持低位区间波动。
兴业期货	震荡	地缘政治因素短期支撑油价，如乌克兰袭击和中东紧张局势，但整体供应过剩格局未变，美国库存增加，需求旺季仅部分缓解累库压力，供应过剩仍是压制油价的核心。
申银万国	偏空	沙特原油出口量达到两年半以来最高水平，供应增加；美国可能对俄能源行业实施新制裁，增加市场不确定性，整体向下趋势难改。
正信期货	震荡	短中期基本面承压，宏观和地缘因素仍存反复，尤其地缘多点发酵且拉锯时间延长，供应端乌克兰与俄罗斯冲突影响显著，需求端美国汽油需求减少，整体过剩矛盾主导油价走势，俄乌冲突缓和和高库存问题未解决前，油价重心仍有下降可能。
光大期货	震荡	油价年度跌幅近20%，表现偏弱；地缘政治未影响实质供给，供需矛盾突出，且海外抑制通胀背景下，油价整体震荡偏弱运行。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

原油期货市场供需偏宽松，美国原油库存小幅回升对油价形成压制，地缘政治和制裁因素对全球供应格局影响有限，市场对制裁与地缘消息的交易热度下降，短期内油价大概率维持低位区间波动。

兴业期货

震荡

地缘政治因素短期支撑油价，如乌克兰袭击和中东紧张局势，但整体供应过剩格局未变，美国库存增加，需求旺季仅部分缓解累库压力，供应过剩仍是压制油价的核心。

申银万国

偏空

沙特原油出口量达到两年半以来最高水平，供应增加；美国可能对俄能源行业实施新制裁，增加市场不确定性，整体向下趋势难改。

正信期货

震荡

短中期基本面承压，宏观和地缘因素仍存反复，尤其地缘多点发酵且拉锯时间延长，供应端乌克兰与俄罗斯冲突影响显著，需求端美国汽油需求减少，整体过剩矛盾主导油价走势，俄乌冲突缓和和高库存问题未解决前，油价重心仍有下降可能。

光大期货

震荡

油价年度跌幅近20%，表现偏弱；地缘政治未影响实质供给，供需矛盾突出，且海外抑制通胀背景下，油价整体震荡偏弱运行。

【品种策略】铝：12月31日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡近期沪铝走势受相关品种影响，基本面上，新疆货物积压问题解决，铝锭阶段性累库，节前沪铝面临调整压力，但中长期维持震荡偏强看法。兴业期货震荡沪铝价格受到宏观环境影响，短期内跟随有色金属板块走强。尽管高价限制下游需求，但中长期供需紧张预期延续。氧化铝估值低，易受消息面影响波动，但基本面过剩和高库存对价格形成压力。申银万国震荡宏观层面关注就业衰退风险和美联储降息预期节奏，电解铝供应端未见明显扰动，需求整体尚可但春节临近或影响需求走...

同花顺期货

180

【品种策略】橡胶：12月31日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑兴业期货震荡港口橡胶库存季节性累库限制胶价上行空间，但海外原料价格坚挺，国内产区停割导致供给增速放缓，同时国内消费刺激政策和高开工率改善需求预期，支撑胶价中枢抬升。国都期货震荡全球天胶供给阶段下滑，国内产区停割，轮胎企业开工维持高位，但库存累积限制补库热情。中美贸易关系改善，轮胎出口向好。整体供给压力减轻，但消费进入淡季，库存偏高，胶价上有压力，下有支撑。申银万国震荡国内产区停割季导致供应端弹性减弱，青岛天胶总库存持续累库，需求端全钢胎开...

同花顺期货

152