【观点】广州期货：铜短期进入高位调整
发布时间：2025-12-30 16:38阅读：141
身份认证 (1)库存：12月29日，SHFE仓单库存65878吨，增7231吨；LME仓单库存154575吨，减2450吨。
(2)精废价差：12月29日，My steel精废价差6416，扩张488。目前价差在合理价差1703之上。
综述：前期因贵金属溢价、区域性错配、新兴消费增速、全球流动性预期与相对韧性的宏观经济，市场投资者持续加码铜市多配策略，但持仓过度集中容易放大价格波动。近日贵金属的暴跌引发前期涨幅较大的铜价高位剧烈波动。且高铜价对淡季阶段需求的负反馈更加明显，12月29日上海铜贴水幅度已扩至330元，广东铜贴水235元。同时国内铜社库持续累库，现实需求的疲弱也对纪录涨势的铜价形成高位调整压力，关注9.4-9.5万支撑位。
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(2)库存：12月20日，SHFE仓单库存11312吨，减少873吨；LME仓单库存166675吨，减1975吨。
(3)精废价差：12月20日，Mysteel精废价差1886，扩张428。目前价差在合理价差1391之上。
综述：海外宏观氛围依旧偏暖，美元指数延续弱势，红海危机使得全球供应链再度紧张，原油价格上涨提振铜价。基本面，国内库存缓慢累增，但整体低库存...
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