(1)产业：海关数据显示，中国11月废铜（铜废碎料）进口量为182,934.73吨，环比增加17.8%，同比增加13.2%。其中，美国为废铜的最大供应国，当月中国从美国进口废铜37,361吨，环比增加31%，同比增长近20%。 (2)库存：12月20日，SHFE仓单库存11312吨，减少873吨；LME仓单库存166675吨，减1975吨。 (3)精废价差：12月20日，Mysteel精废价差1886，扩张428。目前价差在合理价差1391之上。 综述：海外宏观氛围依旧偏暖，美元指数延续弱势，红海危机使得全球供应链再度紧张，原油价格上涨提振铜价。基本面，国内库存缓慢累增，但整体低库存逻辑仍存，换月后现货升水再次走升，铜价延续高位运行，主波动区间参考67500-69500。前期卖出虚值看涨期权可继续持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。