市场对贵金属价格在2026年延续强势仍持乐观态度。市场普遍的观点认为，美联储政策转向、全球央行持续增持、黄金ETF（交易所交易基金）资金流入及“去美元化”趋势的持续推进下，2026年贵金属价格有望继续保持强势。

　　上周（12月22日至26日）国际现货黄金周度上涨超4％，周线实现三连阳。当周金价开盘4338.85美元/盎司，最低4338.05美元/盎司，最高4549.9美元/盎司，报收4531.96美元/盎司，当周上涨193.36美元或4.46％。

　　不过，虽然现货黄金上周五（12月26日）将历史高点刷新至接近4550美元/盎司的位置、年度累计涨幅72.69％，但黄金并不是上周贵金属市场的明星，白银的走势更为凌厉，国际银价上周五最高涨破79美元/盎司关口，今年累计涨幅173.72％。另外，铂金紧随白银，年涨幅也达171.8％，即便是基本面相对偏弱的钯金，截至上周的年涨幅也达到了112.39％。

　　目前市场普遍预计美联储在2026年将实施两次降息，首次可能在年中左右进行。与此同时，市场对美国总统特朗普可能任命偏鸽派的美联储主席的猜测升温，进一步强化了“更宽松货币政策”的预期，对黄金、白银等无息资产构成重要支撑。

　　此外，委内瑞拉局势持续升温，也增强了地缘溢价支持下的贵金属避险需求。值得关注的是，地缘局势进一步升级为贵金属提供额外“风险溢价”，贵金属板块整体的“牛市共振”特征显示资金并非只押注单一品种，而是在更广泛地重新配置硬资产。

　　贵金属在走过了2025年的大幅上涨之后，2026年的行情又将如何演绎？从各大投行陆续发布的年度展望中不难看出，市场对贵金属价格在2026年延续强势仍持乐观态度。市场普遍的观点认为，美联储政策转向、全球央行持续增持、黄金ETF（交易所交易基金）资金流入及“去美元化”趋势的持续推进下，2026年贵金属价格有望继续保持强势。

　　而从短期市场来看，在白银市场年末“挤仓”效应的影响下，短期贵金属市场情绪也依旧保持乐观。

　　高频数据显示，截至12月26日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约再度增加9768手至49.68万手，为连续第四周增加，虽然增幅有所缩小。

　　ETF方面，全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示，截至12月26日当周，该ETF的黄金持有量增加了18.59吨，至1071.13吨。

　　技术上，国际金价突破4384美元/盎司阻力后，进入4385~5415美元/盎司的新的价格大区间中。预计国际金价短期阻力位于4575~4670美元/盎司区域，关键阻力4900~5415美元/盎司区域；支撑上移至4400~4375美元/盎司区域，关键支撑位于4250美元/盎司，破位将引发深度回撤。

　　国际银价将进入80~100美元/盎司阻力区域，更大阻力位于130~150美元/盎司区域；支撑位于74~67美元/盎司区域，关键支撑位于56~52美元/盎司区域。