【品种策略】锌：12月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪中性，国产矿和进口矿TC下滑，北方矿山冬季减产，进口矿亏损限制原料补充，锌锭出口盈利窗口关闭，内外库存再平衡，LME现货贴水，伦锌库存上升，国内库存去化，需求疲软，传统消费淡季，供应缩减导致价格震荡。
银河期货	震荡	国内社会库存持续去库为锌价提供支撑，但消费端转淡及海外持续交仓导致沪锌承压，多空因素交织，价格或宽幅震荡。
正信期货	震荡	进口锌矿流入和冶炼利润好转推动精炼锌产出增加，但沪伦比下行导致进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，加上矿山冬季停产和炼厂冬储，国内锌矿供给阶段性转紧，对锌价形成支撑。
混沌天成研究	震荡	美国CPI低于预期，降息预期上行，日央行加息，流动性风险缓释；国内锌矿砂进口量增加，锌精矿供应收紧，冶炼厂减产；国内库存小幅增加，镀锌需求逆季节性走强，出口窗口打开缓解海外供应紧张。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪中性，国产矿和进口矿TC下滑，北方矿山冬季减产，进口矿亏损限制原料补充，锌锭出口盈利窗口关闭，内外库存再平衡，LME现货贴水，伦锌库存上升，国内库存去化，需求疲软，传统消费淡季，供应缩减导致价格震荡。

银河期货

震荡

国内社会库存持续去库为锌价提供支撑，但消费端转淡及海外持续交仓导致沪锌承压，多空因素交织，价格或宽幅震荡。

正信期货

震荡

进口锌矿流入和冶炼利润好转推动精炼锌产出增加，但沪伦比下行导致进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，加上矿山冬季停产和炼厂冬储，国内锌矿供给阶段性转紧，对锌价形成支撑。

混沌天成研究

震荡

美国CPI低于预期，降息预期上行，日央行加息，流动性风险缓释；国内锌矿砂进口量增加，锌精矿供应收紧，冶炼厂减产；国内库存小幅增加，镀锌需求逆季节性走强，出口窗口打开缓解海外供应紧张。

【品种策略】锌：12月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息后美元指数走强，宏观情绪偏弱；锌矿库存增加，TC加工费回升，精炼锌生产积极；现货市场成交紧张，库存低位去库；但下游需求疲软，锌价高位弱势震荡。银河期货偏空近期精炼锌产量小幅增加，进口锌锭流入，供应端有所好转；同时，传统消费旺季已过，需求减弱，市场预售货源增加，预计锌锭到货将有好转，供应压力加大。正信期货震荡美联储下调降息预期及国内需求疲软导致锌价承压，尽管锌矿紧缺和海外产量增长，宏观预期分歧大，锌难有趋势性行情，建议短期高抛低吸...

同花顺期货

400

【品种策略】锌：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多美联储降息及国内积极信号提振市场情绪，北方矿山减产及冶炼厂高成本导致锌供应收缩预期，镀锌需求上行与出口窗口开启支撑锌价上涨。南华期货震荡宏观政策宽松及美联储降息带来支撑，矿端紧张及冶炼减产意愿增加导致供给收缩，需求端步入淡季，库存去库支撑锌价，短期下方空间有限。银河期货偏多国内冶炼厂减产和华东地区货源偏紧导致库存减少，叠加宏观偏暖和出口预期，支撑锌价偏强运行。正信期货中性锌矿供给阶段性趋紧，精炼锌产量释放节奏受阻，全球冶炼...

同花顺期货

175