导语

　　在季节性供需错配拖累下，12月华北市场聚丙烯价格延续弱势运行。后市来看，部分装置存检修计划，市场供应压力或有所减弱，但下游工厂对后市信心不足，原料采购积极性低迷，弱需求对PP市场价格拖累明显，12月下旬华北市场聚丙烯价格仍有下探预期。

　　基本面支撑不足华北PP价格弱势持续

　　进入12月份，华北区域PP市场价格延续跌势，价格重心继续下移。据卓创资讯数据监测，截至2025年12月18日，华北区域拉丝市场价格收于6110元/吨，较11月底下跌1.69%；月均价在6157.86元/吨，环比下跌2.48%；低熔共聚市场价格收于6250元/吨，较11月底下跌1.96%；月均价在6278.93元/吨，环比下跌3.82%。华北PP市场延续跌势的主要影响因素为基本面表现欠佳，其中弱需求对PP现货价格拖累尤为明显。

　　下游谨慎刚需采购需求端支撑乏力

　　据卓创资讯统计，截至2025年12月18日，塑编行业周均开工约在47%，较上月底提升1个百分点；BOPP行业周均开工约在63%，较上月底提升1个百分点；注塑行业周均开工约在49%，较上月底持平。PP部分下游领域开工负荷率略有提升，主要在于年底终端集中订单释放，刚需支撑力度保持稳定，但区域分化特征显著。聚焦到华北区域来看，受环保检查影响，部分塑编、无纺布工厂开工负荷有所走弱，同时下游工厂成品库存整体处于中性偏高水平，基于后期去库压力，下游工厂开工负荷后续难有明显提升意愿。叠加华北PP价格持续弱势，下游工厂“恐跌”较重，同时前端低价预售资源陆续到厂，现货采购积极性欠佳，需求端支撑乏力。

　　装置检修力度有限供应压力难以缓解

　　12月华北区域新增中英石化、金能化学二期一线以及山东某石化五线短修，存量装置整体检修力度有限，前端市场现货整体供应未见紧缺，中上游控库控库意愿较强且对后市信心不足，降价去库存操盘较普遍，对PP现货价格支撑力度减弱。后市来看，华北区域下旬暂无大规模检修计划，且部分检修装置计划重启，区域供应端压力难以缓解，对PP市场价格支撑仍较弱。但随着中上游企业陆续完成年度计划量，月底中上游或采取撑价策略，一定程度上制约PP市场价格跌幅。

　　后市来看，原油价格宽幅震荡，对PP市场指引有限。供应方面，中英石化已恢复生且金能化学二期一线预计重启，12月下旬华北区域PP供应端压力仍存；需求方面，PP下游领域处在季节性淡季，开工情况预计维持淡稳，原料采购坚持低价刚需。基本面施压下华北PP市场价仍有下调预期，但月底中上游多完成计划量，让利出货意愿不强对PP市场价格存一定支撑，因此预计12月下旬华北区域PP市场价格整体呈现跌后整理走势。

　　文|王驰