【品种策略】锌：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息预期修复导致美元指数趋弱，有色金属交投情绪回暖；矿加工TC报价下行，国内矿端供应紧张，精炼锌产量受检修影响调减；LME现货升水高位，但库存累增；镀锌开工上行，消费支撑有限，锌价区间震荡。
南华期货	震荡	宏观上美联储降息预期增加，但基本面上冶炼端减停产意愿上升，国内库存去库，LME库存累库，基本面僵持难以突破。
申银万国	中性	文章未直接提及锌的具体多空偏向，整体市场数据和事件如钢材产量、库存变化对锌的影响未明确，需关注锌相关的供应变化和市场需求。
正信期货	震荡	锌矿供给阶段性趋紧，加工费走弱导致锌价波动加大；进口锌矿流入和冶炼利润好转支撑精炼锌产出，但沪伦比下行影响进口锌矿冶炼利润，拖累精炼锌产量释放；全球锌矿供给转宽，需求端平稳，供需平衡有过剩倾向。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期上行，国内库存去库，出口窗口打开缓解过剩压力，LME注册仓单增加，内外比价修复需时，短期出口量有限，挤仓风险仍存，沪锌价格有支撑。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息预期修复导致美元指数趋弱，有色金属交投情绪回暖；矿加工TC报价下行，国内矿端供应紧张，精炼锌产量受检修影响调减；LME现货升水高位，但库存累增；镀锌开工上行，消费支撑有限，锌价区间震荡。

南华期货

震荡

宏观上美联储降息预期增加，但基本面上冶炼端减停产意愿上升，国内库存去库，LME库存累库，基本面僵持难以突破。

申银万国

中性

文章未直接提及锌的具体多空偏向，整体市场数据和事件如钢材产量、库存变化对锌的影响未明确，需关注锌相关的供应变化和市场需求。

正信期货

震荡

锌矿供给阶段性趋紧，加工费走弱导致锌价波动加大；进口锌矿流入和冶炼利润好转支撑精炼锌产出，但沪伦比下行影响进口锌矿冶炼利润，拖累精炼锌产量释放；全球锌矿供给转宽，需求端平稳，供需平衡有过剩倾向。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期上行，国内库存去库，出口窗口打开缓解过剩压力，LME注册仓单增加，内外比价修复需时，短期出口量有限，挤仓风险仍存，沪锌价格有支撑。

【品种策略】锌：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多矿端增量有限且季节性停产，TC加工费回升，中游冶炼产量走低，库存保持低位，黑色板块价格上行带动需求预期，资金积极推动锌价上涨。南华期货震荡锌库存下降和LME注销仓单增加导致内外同步挤仓，短期内锌价波动加剧。尽管锌价向下驱动逐渐兑现，但效率偏低，需等待质变。全球产能扩张和库存结构存在交易风险，短期宽幅震荡可能持续。银河期货震荡隔夜LME锌价上涨，国内沪锌期货持仓增加，显示多头资金活跃。现货市场成交疲软，因下游畏高接货不佳。美国经济...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪推动锌价上涨，但基本面弱势拖累，全球精炼锌供应有缺口，国内库存累增，消费淡季限制价格上行空间。南华期货空宏观情绪消退导致沪锌回落，冶炼端利润修复使供给过剩，需求疲软，市场交投冷淡，适当逢高沽空。银河期货偏空锌市场表现出供应充足的特点，锌精矿库存下降但冶炼厂盈利空间扩大，开工积极性高，精炼锌供应有增量预期。然而，消费端进入传统淡季，终端订单减少，下游采购情绪不佳，仅维持刚需采购，市场成交一般。宏观及资金面虽对锌价有支撑，但整体消...

同花顺期货