摘要今日周一（11月24日）亚盘时段，黄金上周多数时间陷于迷茫，受国债收益率走软与美元走强的双重因素夹击，难以形成有效突破。这种不均衡的行为限制了对白银的溢出购买。尽管美元走强，但金价在上周稍早短暂走强的确提振了白银，但在就业数据重设预期后，这些走势消退。现货白银上周整周都紧密徘徊在关键的50美元区域附近，迅速吸收了美联储12月降息预期的转变。上周50.02美元的结算价仍是主要参考点，每次美联储降息预期发生变化，都可能引发投资者调整头寸。市场在低位持稳，但观点不一，因宏观背景传递出相互矛盾的信号。

　　今日周一（11月24日）亚盘时段，黄金上周多数时间陷于迷茫，受国债收益率走软与美元走强的双重因素夹击，难以形成有效突破。这种不均衡的行为限制了对白银的溢出购买。尽管美元走强，但金价在上周稍早短暂走强的确提振了白银，但在就业数据重设预期后，这些走势消退。现货白银上周整周都紧密徘徊在关键的50美元区域附近，迅速吸收了美联储12月降息预期的转变。上周50.02美元的结算价仍是主要参考点，每次美联储降息预期发生变化，都可能引发投资者调整头寸。市场在低位持稳，但观点不一，因宏观背景传递出相互矛盾的信号。

　　【要闻速递】

　　本周早些时候，美联储降息的可能性大幅下降，从60%-70%区间降至45%左右，此前美联储官员强调，在放松政策之前，通胀进展必须更有说服力。这使得白银在盘中短暂走强的情况下仍受限。

　　上周晚些时候，美联储官员John Williams的言论重新引发了短期宽松预期，将12月降息的可能性推高至70%以上。美国国债收益率走软，在盘中压力加深时帮助银价企稳，不过投资者仍持谨慎态度。

　　推迟公布的9月非农就业报告显示新增11.9万个就业岗位，预期为近5万个。虽然对前几个月数据的修正有所减少，但总体数据显示，招聘正在放缓，但还没有彻底结束。强劲的数据最初令白银承压，因收益率企稳，美元在数据出炉前走强。

　　纽约联储John Williams周五表示，美联储仍可能在短期内削减利率，而不会危及其通胀目标。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，市场目前预计美联储在12月会议上降息的可能性接近74%，高于上周的40%。较低的利率可能会降低持有黄金的机会成本，从而支撑无息还斤。

　　与此同时，其他美联储官员保持鹰派立场，达拉斯联储Lorie Logan和波士顿联储Susan Collins呼吁维持政策利率“一段时间内”保持不变。

　　交易商将从喜忧参半的经济信号和推迟公布的关键通胀数据中获得更多线索。美国PPI通胀和零售销售数据将于周二公布。预计美国9月份整体PPI环比将增长0.3%，而美国同期零售销售环比预计将增长0.4%。任何通胀升温的迹象都可能打击美联储降息的希望。反之则可能会提振美元，并打压以美元计价的大宗商品价格。

　　技术分析

　　现货黄金：

　　在今天的黄金交易中，我们需要着重关注两个关键位置。首先是4077这一价位，它在白盘行情中构成了一定的压制，可视为小压力位。另外一个重要区域是4111 - 4100一带，此位置已经历经多次测试，具有重要的参考价值。从交易策略来看，今天无论何时价格靠近该区域，都可以考虑做空操作。 需要明确的是，当前市场呈现出震荡态势，且这种震荡可能会反反复复。在这种市场环境下，找到合适的交易节奏显得尤为关键。 再看下方的支撑位，其中4022是一个重要支撑点。结合白盘的行情表现，整体震荡区间大致在4022 - 4077之间。基于这样的震荡格局，当出现反弹行情时，我们仍可继续考虑做空。 此外，对于黄金的交易，还需留意几个关键的价位。除了上述提到的4077作为压制位外，下方的支撑位还有4022以及4040。而4077这个价位同时也是判断盘面强弱的重要分水岭，其对后续行情的走向有着重要的指引作用。