【品种策略】铜：11月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	库存变化不显著，精废价差收窄但仍在合理区间之上，宏观面联储官员暗示利率调整空间，产业面原料紧张叙事持续，铜矿TC低位运行，预计铜价下跌风险可控，等待更多利多驱动。
南华期货	震荡	铜价在86000至87000区间波动，市场投机度小幅回升，多头资金平仓为主。全球精炼铜市场供应出现缺口，但国内库存持续累积，终端消费未见明显回暖。美联储政策不确定性增加，影响铜价上涨驱动。下游需求偏弱，采购成交未放量。
兴业期货	偏多	全球多家头部矿山企业下调产量指引，四季度铜矿供给延续紧张格局，基本面偏紧预期支撑铜价上涨。
银河期货	震荡	美联储官员放鸽，市场预期降息，提振市场信心；全球精炼铜市场供需缺口扩大；中国精炼铜出口大增；铜矿供应下降，库存增加。短期市场缺乏明确方向，价格或维持高位区间震荡，86000元/吨下方多单可持有。
申银万国	震荡	印尼矿难可能导致全球铜供求出现缺口，长期支撑铜价；但冶炼产量高增长和地产持续疲弱对铜价形成压力，需关注美元走势及下游需求变化。
财达期货	震荡	印尼格拉斯伯格矿区产量预估下降影响供应，但全球显性库存增幅明显，旺季需求不足，短期铜价受宏观影响维持高位震荡。
正信期货	震荡	避险情绪缓和和降息预期博弈使铜价维持震荡，基本面上现货采购情绪一般，长单谈判和Grasberg铜矿复产消息影响价格，四季度消费不及预期，COMEX铜库存增加限制LME库存累积。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

库存变化不显著，精废价差收窄但仍在合理区间之上，宏观面联储官员暗示利率调整空间，产业面原料紧张叙事持续，铜矿TC低位运行，预计铜价下跌风险可控，等待更多利多驱动。

南华期货

震荡

铜价在86000至87000区间波动，市场投机度小幅回升，多头资金平仓为主。全球精炼铜市场供应出现缺口，但国内库存持续累积，终端消费未见明显回暖。美联储政策不确定性增加，影响铜价上涨驱动。下游需求偏弱，采购成交未放量。

兴业期货

偏多

全球多家头部矿山企业下调产量指引，四季度铜矿供给延续紧张格局，基本面偏紧预期支撑铜价上涨。

银河期货

震荡

美联储官员放鸽，市场预期降息，提振市场信心；全球精炼铜市场供需缺口扩大；中国精炼铜出口大增；铜矿供应下降，库存增加。短期市场缺乏明确方向，价格或维持高位区间震荡，86000元/吨下方多单可持有。

申银万国

震荡

印尼矿难可能导致全球铜供求出现缺口，长期支撑铜价；但冶炼产量高增长和地产持续疲弱对铜价形成压力，需关注美元走势及下游需求变化。

财达期货

震荡

印尼格拉斯伯格矿区产量预估下降影响供应，但全球显性库存增幅明显，旺季需求不足，短期铜价受宏观影响维持高位震荡。

正信期货

震荡

避险情绪缓和和降息预期博弈使铜价维持震荡，基本面上现货采购情绪一般，长单谈判和Grasberg铜矿复产消息影响价格，四季度消费不及预期，COMEX铜库存增加限制LME库存累积。

【品种策略】铜：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡市场对联储12月降息预期的博弈和国内经济数据走弱限制了宏观利多，铜矿事故导致的原料短缺预期已被充分交易，价格有底部支撑但缺乏上行动力，倾向于区间震荡运行。南华期货震荡铜期货价格在高位震荡，因现货市场采购情绪高涨，且12月合约空头平仓推动期价走高。然而，下游还盘意愿增强，价格突破86500元/吨后反弹无力。同时，阴极铜产量因原料紧张和检修影响有所下滑，但11月预计小幅回升。银河期货中性供应端进口货源减少及国产货源正常补给，整体供应收缩...

同花顺期货

148

【品种策略】铜：06月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观面原油暴跌和美元指数偏弱对铜价形成压力，但产业面铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化和挤仓情绪支撑价格，短期波动区间参考7.8-8万。南华期货震荡美联储维持利率不变，宏观经济稳定，铜价难有大波动，需求走弱可能导致上方压力较大，下方支撑较弱，短期围绕7.8万元震荡。银河期货震荡伊朗和以色列停火缓解供应紧张，但LME库存减少和国内需求走弱限制铜价上行空间。在消费淡季和高升水情况下，下游采购谨慎，市场对未来需求和宏观不确定性担忧加剧...

同花顺期货

141