【品种策略】螺纹：11月20日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	螺纹钢供需平衡边际改善，库存缓慢去库，但下游需求无明显增量，高炉利润亏损，难以走出趋势性行情；环保督察推动价格反弹，但铁矿港口库存高企压制上涨空间，成材整体受到原料成本支撑但被库存和需求压制。
恒泰期货	中性	供需双降，钢材基本面疲弱，淡季需求疲软，房地产数据不佳，基建托底效果有限，制造业用钢需求下降，盘面价格低估值且技术性底部显现，不宜继续沽空。
兴业期货	震荡	现货价格企稳偏强，但终端需求淡季规律显现，部分城市库存偏高，低供给对冲低需求，原料端焦煤价格回调削弱成本支撑，预计螺纹价格低位震荡，短期偏弱概率提高。
国都期货	震荡	螺纹钢供应和库存均有所下降，但需求端也在下滑，导致市场处于脆弱的再平衡状态；生态环境督察影响钢厂生产，建议投资者保持震荡偏空思路，企业需严格控制库存和采购。
光大期货	震荡	螺纹期货价格震荡下跌，受制于供需双弱局面，建材产量和库存均回落，表需下降，同时蒙古国计划增加煤炭出口，对黑色系商品形成压力，预计短期内螺纹盘面窄幅整理。
正信期货	偏空	碳排放分配细则出台导致限产预期走弱，钢材供需结构转弱，高炉利用率和铁水产量回升，库存压力大，需求放缓，价格有回调空间。
混沌天成研究	震荡	近期钢材市场供需双增，库存降幅扩大，环保督察对钢企影响有限，原料价格走弱，短期钢价震荡偏弱。国内政策预期向好，央行注入流动性，海外经济前景不确定性增加，整体市场交投氛围清淡。

螺纹机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

螺纹钢供需平衡边际改善，库存缓慢去库，但下游需求无明显增量，高炉利润亏损，难以走出趋势性行情；环保督察推动价格反弹，但铁矿港口库存高企压制上涨空间，成材整体受到原料成本支撑但被库存和需求压制。

恒泰期货

中性

供需双降，钢材基本面疲弱，淡季需求疲软，房地产数据不佳，基建托底效果有限，制造业用钢需求下降，盘面价格低估值且技术性底部显现，不宜继续沽空。

兴业期货

震荡

现货价格企稳偏强，但终端需求淡季规律显现，部分城市库存偏高，低供给对冲低需求，原料端焦煤价格回调削弱成本支撑，预计螺纹价格低位震荡，短期偏弱概率提高。

国都期货

震荡

螺纹钢供应和库存均有所下降，但需求端也在下滑，导致市场处于脆弱的再平衡状态；生态环境督察影响钢厂生产，建议投资者保持震荡偏空思路，企业需严格控制库存和采购。

光大期货

震荡

螺纹期货价格震荡下跌，受制于供需双弱局面，建材产量和库存均回落，表需下降，同时蒙古国计划增加煤炭出口，对黑色系商品形成压力，预计短期内螺纹盘面窄幅整理。

正信期货

偏空

碳排放分配细则出台导致限产预期走弱，钢材供需结构转弱，高炉利用率和铁水产量回升，库存压力大，需求放缓，价格有回调空间。

混沌天成研究

震荡

近期钢材市场供需双增，库存降幅扩大，环保督察对钢企影响有限，原料价格走弱，短期钢价震荡偏弱。国内政策预期向好，央行注入流动性，海外经济前景不确定性增加，整体市场交投氛围清淡。

【品种策略】螺纹：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡螺纹钢供需平衡边际改善，库存维持缓慢去库趋势，但整体成材库存高企，市场宏观情绪进入真空期，铁矿石高估值回落但冬储预期支撑，成材价格受原料成本支撑但库存压制，预计区间震荡。银河期货震荡螺纹钢供应增长与需求下滑形成供需压制，环保影响导致焦煤供应收紧提供支撑，整体钢价维持区间震荡。兴业期货空螺纹钢库存偏高且去库速度慢，钢厂盈利下滑导致减产增多，价格可能下探成本支撑，存在向下试探2900-3000的风险。美国政府或将重新开门，市场情绪回暖，...

同花顺期货

【品种策略】螺纹：11月20日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪对市场有一定支撑，但螺纹钢需求进入淡季，现货库存增加，供需压力未缓解。钢厂利润下降可能导致冬季提前减产，短期盘面压力仍存，整体呈现震荡态势。南华期货偏多宏观预期向好，成材基本面矛盾不突出，螺纹估值偏低，库存去化良好，供应有收缩倾向，市场对中央经济工作会议抱有期待，螺纹下方3200-3250支撑较强。银河期货震荡螺纹钢市场近期受到宏观政策真空期影响，整体维持底部震荡。尽管短期市场情绪有所改善，但螺纹钢基本面正在恶化，累库趋势...

同花顺期货

132