【品种策略】锌：11月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内锌矿加工费下调导致冶炼厂利润收缩，中游冶炼减产意愿增加，现货市场流动紧张，锌价底部有支撑但上方受淡季需求压制，价格在22000-23000元/吨区间运行。
南华期货	震荡	冶炼端抢矿现象严重导致11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升，库存有去库可能，LME库存逼近极值可能出现逼仓现象，锌价底部支撑较足。
银河期货	中性	近期内外比价持续低位，进口锌精矿亏损，冶炼厂积极采购国产锌矿，加工费走低，锌价高位震荡；美联储鹰派信号打压降息预期，有色板块承压，需关注宏观因素影响。
正信期货	震荡	锌矿供给阶段性趋紧及加工费走弱导致锌价波动加大，进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，拖累精炼锌产量释放节奏，对盘面形成支撑。全球锌矿供给宽松逐步落地，过剩预期实现需等待矿端向冶炼端的传导。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落及供应紧张，但冶炼产量增长；镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长，家电排产负增长，地产疲弱；国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外，供求差异不明显。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内锌矿加工费下调导致冶炼厂利润收缩，中游冶炼减产意愿增加，现货市场流动紧张，锌价底部有支撑但上方受淡季需求压制，价格在22000-23000元/吨区间运行。

南华期货

震荡

冶炼端抢矿现象严重导致11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升，库存有去库可能，LME库存逼近极值可能出现逼仓现象，锌价底部支撑较足。

银河期货

中性

近期内外比价持续低位，进口锌精矿亏损，冶炼厂积极采购国产锌矿，加工费走低，锌价高位震荡；美联储鹰派信号打压降息预期，有色板块承压，需关注宏观因素影响。

正信期货

震荡

锌矿供给阶段性趋紧及加工费走弱导致锌价波动加大，进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，拖累精炼锌产量释放节奏，对盘面形成支撑。全球锌矿供给宽松逐步落地，过剩预期实现需等待矿端向冶炼端的传导。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落及供应紧张，但冶炼产量增长；镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长，家电排产负增长，地产疲弱；国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外，供求差异不明显。

【品种策略】锌：06月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿TC加工费上涨及国内锌矿产量增加使原料供应压力减轻，但冶炼厂检修导致市场现货供应偏紧，库存保持低位，供需两弱，短期价格在区间内震荡。南华期货震荡锌价受宏观情绪和美元指数影响宽幅震荡，供给端宽松逐步兑现，需求端稳定但淡季疲软，库存小幅下降。长期看跌。正信期货震荡锌矿供给周期性转宽，全球锌矿产量回升，冶炼利润回暖提升开工率，需求侧全球经济增速存隐忧，供需平衡有过剩倾向，短期社库低位支撑近月合约，但长期锌价重心有下行压力。混沌天成...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空矿端供应增加，国内冶炼厂产出上升，锌锭库存累积，现货市场需求疲软，基本面因素拖累价格。南华期货震荡沪锌窄幅震荡，低库存提供支撑，但冶炼端供给过剩，需求疲软，市场交投冷淡，短期关注宏观数据和市场情绪，适当逢高沽空。正信期货空全球锌矿增产导致供给宽松，锌矿现货TC走强，冶炼端产量恢复，需求受贸易争端影响存在收缩隐忧，供需平衡过剩倾向，长期锌价承压下行。短期市场情绪虽热，但缺乏实质性利好，建议逢高布局空单。混沌天成研究震荡供给端增量预期强，冶炼...

同花顺期货

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