【品种策略】原油：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	原油在经历短期上涨后回落至60-65美元区间，主要受汽柴油价格暴跌及供应紧张缓解影响。尽管美欧印炼厂开工率季节性回升可能支撑需求，但短期力度有限，需关注开工拐点与供应端变化。
兴业期货	空	IEA上调全球石油供应过剩预测，预计2026年供应将比需求高出409万桶/日；美国原油产量大幅增加，库存超预期增长，导致市场看空情绪增加，预计中长期油价重心下移。
申银万国	空	全球石油供应量短暂下降，但整体供应仍高于年初水平，加上美国对卢克公司制裁，市场对原油需求疲软，整体向下趋势难改。
光大期货	震荡	EIA报告显示美国原油库存增加，IEA警告明年全球石油市场将面临供应过剩，海外市场风险扩散，油价延续震荡运行。
正信期货	震荡	短期地缘政治和宏观氛围利好，但11月成品油需求转弱，原油库存增加，EIA数据显示基本面压力加大，年内过剩格局未改善，预计油价震荡承压。
混沌天成研究	空	委内瑞拉地缘局势紧张、欧美制裁俄罗斯油企导致短期贸易不畅，OPEC+暂停增产计划，但原油供需平衡表已偏向过剩，EIA数据显示库存上涨，需求偏弱，原油月差结构转向contango，预期和现实共振引发下跌。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

原油在经历短期上涨后回落至60-65美元区间，主要受汽柴油价格暴跌及供应紧张缓解影响。尽管美欧印炼厂开工率季节性回升可能支撑需求，但短期力度有限，需关注开工拐点与供应端变化。

兴业期货

空

IEA上调全球石油供应过剩预测，预计2026年供应将比需求高出409万桶/日；美国原油产量大幅增加，库存超预期增长，导致市场看空情绪增加，预计中长期油价重心下移。

申银万国

空

全球石油供应量短暂下降，但整体供应仍高于年初水平，加上美国对卢克公司制裁，市场对原油需求疲软，整体向下趋势难改。

光大期货

震荡

EIA报告显示美国原油库存增加，IEA警告明年全球石油市场将面临供应过剩，海外市场风险扩散，油价延续震荡运行。

正信期货

震荡

短期地缘政治和宏观氛围利好，但11月成品油需求转弱，原油库存增加，EIA数据显示基本面压力加大，年内过剩格局未改善，预计油价震荡承压。

混沌天成研究

空

委内瑞拉地缘局势紧张、欧美制裁俄罗斯油企导致短期贸易不畅，OPEC+暂停增产计划，但原油供需平衡表已偏向过剩，EIA数据显示库存上涨，需求偏弱，原油月差结构转向contango，预期和现实共振引发下跌。

【品种策略】原油：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国际油价受空头回补影响小幅收涨，但整体聚烯烃成本支撑不足，且库存去化放缓，供需无明显变化，市场预期震荡为主。南华期货震荡OPEC+延长减产措施支撑短期油价，但全球原油需求增速预期下调，中国炼厂开工率低位，整体需求偏弱，库存涨跌不一，基本面环比弱于上月，油价仍处于震荡区间。恒泰期货震荡美国新总统选举对市场有短期扰动，但供需格局矛盾不大。特朗普当选可能改善美国油气生产环境，同时加强对委内瑞拉和伊朗的制裁，影响全球供应。正信期货震...

同花顺期货

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【品种策略】白糖：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球糖市供应过剩量预测下调，巴西和印度产量预估减少支撑糖价，但进口糖价格低廉可能导致进口量增加，压制国内糖价。南华期货震荡巴西甘蔗种植面积增加但产量减少，印度出口配额低于预期且国内糖价高于海外，国际糖市供需因素复杂导致价格震荡。申银万国震荡全球糖市进入累库阶段，巴西新糖供应增加，原糖价格下跌影响郑糖走势；国内市场进口利润增加对郑糖价格形成拖累，但新榨季成本支撑及旧糖清库阶段现货成本对价格有支撑，预计短期郑糖维持区间震荡...

同花顺期货

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