【品种策略】热卷：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	卷板材库存和产量处于高位，消费端无明显驱动，库存超季节性累库且去库压力大，同时泰国对国内板材的反倾销调查增加压力。
兴业期货	空	热卷市场供需双旺但库存偏高，去库压力大于建筑钢材，长流程钢厂盈利下滑，热卷转为微利，需求淡季临近，高炉减产风险上升，缺乏宏观利好，价格或下探前低。
恒泰期货	中性	钢厂盈利率下降和淡季需求疲软导致供需双弱，热卷订单改善不明显，库存增加，宏观预期影响减弱，房地产和基建需求不足，价格处于低估值但不宜沽空。
国都期货	空	高供给低需求持续，热轧卷板价格弱势震荡，市场价格基本处于弱势震荡阶段，策略建议关注“多螺纹，空热卷”的套利机会。
正信期货	震荡	小样本数据显示钢厂减产降库加速，市场情绪修复，高炉生产走弱导致铁水产量回落，需求进入淡季，螺纹库存去化放缓，热卷库存增加，整体库存压力显现，预计钢材价格回调。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供应减少但需求变化不大，总库存持续去化，原料端走弱影响钢价走势，国内宏观氛围偏暖，外盘商品表现向好，整体钢材市场呈现震荡运行态势。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

卷板材库存和产量处于高位，消费端无明显驱动，库存超季节性累库且去库压力大，同时泰国对国内板材的反倾销调查增加压力。

兴业期货

空

热卷市场供需双旺但库存偏高，去库压力大于建筑钢材，长流程钢厂盈利下滑，热卷转为微利，需求淡季临近，高炉减产风险上升，缺乏宏观利好，价格或下探前低。

恒泰期货

中性

钢厂盈利率下降和淡季需求疲软导致供需双弱，热卷订单改善不明显，库存增加，宏观预期影响减弱，房地产和基建需求不足，价格处于低估值但不宜沽空。

国都期货

空

高供给低需求持续，热轧卷板价格弱势震荡，市场价格基本处于弱势震荡阶段，策略建议关注“多螺纹，空热卷”的套利机会。

正信期货

震荡

小样本数据显示钢厂减产降库加速，市场情绪修复，高炉生产走弱导致铁水产量回落，需求进入淡季，螺纹库存去化放缓，热卷库存增加，整体库存压力显现，预计钢材价格回调。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供应减少但需求变化不大，总库存持续去化，原料端走弱影响钢价走势，国内宏观氛围偏暖，外盘商品表现向好，整体钢材市场呈现震荡运行态势。

【品种策略】热卷：09月13日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货热卷供减需增，高库存压力减缓；预计成材在基本面改善，宏观利好预期增强下，反弹有望延续，主力合约关注30日线附近压力。银河期货热卷减产；需求有所修复。建议轻仓过节。套利建议做多01卷螺差继续持有。国都期货 9月12日，热轧卷板主力HC2501合约震荡上涨；“金九银十”旺季第二周需求超预期恢复；操作上，HC2501合约短线多单持有。兴业期货本周热卷供需数据出现边际改善，热卷表需环比增加8.63万吨至315.94万吨。预计短期热卷期价震荡偏强概率提高。国投安信期货...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡短期政策略不及预期导致市场情绪转弱，钢材供需双降且库存去化放缓，成本支撑走弱，但成材库存不高且政策利好预期反复交易，价格下跌空间有限，关注3200-3300支撑。兴业期货震荡国内外宏观政策逐步落地，热卷需求表现好于螺纹，但出口利润收窄和未来需求透支风险存在，供给端产量不减反增，预计价格震荡偏弱运行。申银万国震荡钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，需关注钢厂增产速度和累库拐点，短期供需格局压制价格。...

同花顺期货

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