【品种策略】热卷：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	卷板材库存和产量处于高位，消费端无明显驱动，库存超季节性累库且去库压力大，同时泰国对国内板材的反倾销调查增加压力。
兴业期货	空	热卷市场供需双旺但库存偏高，去库压力大于建筑钢材，长流程钢厂盈利下滑，热卷转为微利，需求淡季临近，高炉减产风险上升，缺乏宏观利好，价格或下探前低。
恒泰期货	中性	钢厂盈利率下降和淡季需求疲软导致供需双弱，热卷订单改善不明显，库存增加，宏观预期影响减弱，房地产和基建需求不足，价格处于低估值但不宜沽空。
国都期货	空	高供给低需求持续，热轧卷板价格弱势震荡，市场价格基本处于弱势震荡阶段，策略建议关注“多螺纹，空热卷”的套利机会。
正信期货	震荡	小样本数据显示钢厂减产降库加速，市场情绪修复，高炉生产走弱导致铁水产量回落，需求进入淡季，螺纹库存去化放缓，热卷库存增加，整体库存压力显现，预计钢材价格回调。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供应减少但需求变化不大，总库存持续去化，原料端走弱影响钢价走势，国内宏观氛围偏暖，外盘商品表现向好，整体钢材市场呈现震荡运行态势。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

卷板材库存和产量处于高位，消费端无明显驱动，库存超季节性累库且去库压力大，同时泰国对国内板材的反倾销调查增加压力。

兴业期货

空

热卷市场供需双旺但库存偏高，去库压力大于建筑钢材，长流程钢厂盈利下滑，热卷转为微利，需求淡季临近，高炉减产风险上升，缺乏宏观利好，价格或下探前低。

恒泰期货

中性

钢厂盈利率下降和淡季需求疲软导致供需双弱，热卷订单改善不明显，库存增加，宏观预期影响减弱，房地产和基建需求不足，价格处于低估值但不宜沽空。

国都期货

空

高供给低需求持续，热轧卷板价格弱势震荡，市场价格基本处于弱势震荡阶段，策略建议关注“多螺纹，空热卷”的套利机会。

正信期货

震荡

小样本数据显示钢厂减产降库加速，市场情绪修复，高炉生产走弱导致铁水产量回落，需求进入淡季，螺纹库存去化放缓，热卷库存增加，整体库存压力显现，预计钢材价格回调。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供应减少但需求变化不大，总库存持续去化，原料端走弱影响钢价走势，国内宏观氛围偏暖，外盘商品表现向好，整体钢材市场呈现震荡运行态势。

【品种策略】热卷：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡短期政策略不及预期导致市场情绪转弱，钢材供需双降且库存去化放缓，成本支撑走弱，但成材库存不高且政策利好预期反复交易，价格下跌空间有限，关注3200-3300支撑。兴业期货震荡国内外宏观政策逐步落地，热卷需求表现好于螺纹，但出口利润收窄和未来需求透支风险存在，供给端产量不减反增，预计价格震荡偏弱运行。申银万国震荡钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，需关注钢厂增产速度和累库拐点，短期供需格局压制价格。...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡热卷期货在基本面上库存去化较快，成材整体库存不高，供需矛盾不突出，且钢厂原料库存不高，铁矿补库动向或支撑成材价格，预计价格下跌空间有限。银河期货震荡近期宏观政策对黑色需求提振不明显，进入淡季后钢材供需矛盾不突出，库存低于往年同期，但北方库存快速累积导致钢价下跌，整体供应偏宽松，预计热卷短期将跟随宏观情绪震荡。兴业期货震荡热卷需求受制造业和出口支撑，但“以旧换新”政策资金用尽，未来政策不确定，出口利润收窄影响需求，供给端因转...

同花顺期货

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