【品种策略】白糖：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	Datagro下调全球糖市供应过剩量预测，巴西和印度产量预估下降，但国内糖价处于成本低位获得支撑，同时进口糖价格低廉可能导致进口量增加。
南华期货	震荡	国际原糖期货受空头回补影响大幅收高，巴西产糖量增加，印度出口配额低于预期且国内糖价高于海外，出口可能性较低。
银河期货	震荡	巴西和印度糖产量预估下调，全球糖供应过剩量减少，国际糖价震荡调整。国内糖厂开榨增加供应压力，但高生产成本对价格有支撑，预计短期郑糖价格区间震荡。
申银万国	震荡	全球糖市进入累库阶段，巴西新糖供应增加，油价下调导致乙醇价格下行，压制白糖价格；国内新榨季即将开始，成本端对糖价有支撑，短期郑糖维持区间震荡。
光大期货	震荡	全球糖供应过剩预期下调，原糖期价反弹，但国内市场上有丰产压力，下有成本支撑，期价预计延续震荡，需关注北半球压榨进度和国内企业开榨后的新驱动因素。
正信期货	震荡	国际供应过剩预期缩小，但巴西糖产量增加和印度出口配额低于预期对糖价下行压力减弱；国内新糖上市，进口糖成本低主导供应，国内糖价无明显利多驱动，预计短期震荡偏弱。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

Datagro下调全球糖市供应过剩量预测，巴西和印度产量预估下降，但国内糖价处于成本低位获得支撑，同时进口糖价格低廉可能导致进口量增加。

南华期货

震荡

国际原糖期货受空头回补影响大幅收高，巴西产糖量增加，印度出口配额低于预期且国内糖价高于海外，出口可能性较低。

银河期货

震荡

巴西和印度糖产量预估下调，全球糖供应过剩量减少，国际糖价震荡调整。国内糖厂开榨增加供应压力，但高生产成本对价格有支撑，预计短期郑糖价格区间震荡。

申银万国

震荡

全球糖市进入累库阶段，巴西新糖供应增加，油价下调导致乙醇价格下行，压制白糖价格；国内新榨季即将开始，成本端对糖价有支撑，短期郑糖维持区间震荡。

光大期货

震荡

全球糖供应过剩预期下调，原糖期价反弹，但国内市场上有丰产压力，下有成本支撑，期价预计延续震荡，需关注北半球压榨进度和国内企业开榨后的新驱动因素。

正信期货

震荡

国际供应过剩预期缩小，但巴西糖产量增加和印度出口配额低于预期对糖价下行压力减弱；国内新糖上市，进口糖成本低主导供应，国内糖价无明显利多驱动，预计短期震荡偏弱。

【品种策略】白糖：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西中南部糖产量同比微降0.7%，但甘蔗压榨量增3.6%，国内新糖陆续上市、供应增加令郑糖承压，外糖及新糖成本仍有支撑。南华期货偏空新糖上市加速，云南开榨、广西将集中开榨，农业农村部上调新榨季产量至1360万吨，产需缺口收窄，高库存与增产双重压制，现货报价下移，郑糖重心下移。银河期货偏空国内糖产高、需求弱、历史高库存及新榨季增产预期压制郑糖趋势走弱，巴西雷亚尔贬值与卖套保拖累外糖；但广西去库加快、干旱及成本支撑，5000-5100附近支撑较强...

同花顺期货

【品种策略】白糖：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡巴西糖产量和压榨量虽下滑但高于预期，同时出口量增加；泰国糖进口质量问题可能影响市场，短期需关注泰国反馈情况，或对国内价格产生利多影响。永安研究震荡巴西中南部地区糖产量下滑但超出市场预期，北半球增产和美元指数上涨施压，国内广西增产压制上方，人民币贬值提高糖浆进口成本支撑下方，外盘高位震荡格局不变。正信期货中性海关总署对泰国糖进口企业的要求影响市场情绪，但未能改变供需因素，需关注泰国11月15日的调查结果，预计郑糖短期维持震...

同花顺期货

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