【品种策略】热卷：11月10日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	热卷高库存和高产量导致库存压力较大，同时泰国的反倾销调查增加压力；尽管铁矿高估值回落和冬储预期提供支撑，但整体成材上方驱动被库存压制，预计热卷在3100-3400区间震荡。
银河期货	震荡	热卷供应增产而库存累积，需求下滑压制钢价表现；铁水减产对原料挤压，导致钢材价格重心下移；环保影响焦煤供应收紧提供下方支撑，整体维持区间波动。
恒泰期货	中性	钢厂生产积极性下降，热卷需求转弱，库存由降转增，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求滑落，钢材供需双弱，价格处于低估值，技术性底部显现，不宜继续沽空。
兴业期货	偏空	现货价格松动且库存偏高，钢厂亏损导致减产信号增多，产业链负反馈显性化，高炉产量下降对原料价格施压，若负反馈持续，热卷价格可能再次下探前低。
正信期货	空	高炉生产走弱导致铁水产量回落，建材需求进入淡季，板材出口压力增加，内需疲软，热卷库存累积，供需结构转弱，价格有回调空间。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

热卷高库存和高产量导致库存压力较大，同时泰国的反倾销调查增加压力；尽管铁矿高估值回落和冬储预期提供支撑，但整体成材上方驱动被库存压制，预计热卷在3100-3400区间震荡。

银河期货

震荡

热卷供应增产而库存累积，需求下滑压制钢价表现；铁水减产对原料挤压，导致钢材价格重心下移；环保影响焦煤供应收紧提供下方支撑，整体维持区间波动。

恒泰期货

中性

钢厂生产积极性下降，热卷需求转弱，库存由降转增，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求滑落，钢材供需双弱，价格处于低估值，技术性底部显现，不宜继续沽空。

兴业期货

偏空

现货价格松动且库存偏高，钢厂亏损导致减产信号增多，产业链负反馈显性化，高炉产量下降对原料价格施压，若负反馈持续，热卷价格可能再次下探前低。

正信期货

空

高炉生产走弱导致铁水产量回落，建材需求进入淡季，板材出口压力增加，内需疲软，热卷库存累积，供需结构转弱，价格有回调空间。

【品种策略】热卷：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈释放积极信号，市场情绪回暖，盘面小幅反弹；但淡季来临，需求走弱，库存累积，基本面驱动不强，反弹动力有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期低估值修复。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，华东、华北地区钢厂检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差存在价差修复机会，建议关注板材与建材价差策略。兴业期货震荡板材需求韧性和建筑钢材需求淡季导致供需矛盾暂未积累...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：07月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多钢材市场供需双降，产量收缩大于需求，库存小幅去化，限产政策预期增强，市场情绪偏利多，低库存背景下贸易商入场锁货预期增加，短期支撑热卷价格偏强走势。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，但热卷需求韧性强于螺纹钢，预计短期热卷处于低估值下的小幅修复行情，黑链交易逻辑切换为产业利多叠加估值修复的双轮驱动。申银万国震荡钢材市场供需双弱且库存变化不大，宏观预期较强，原料成本抬升，短期钢价走势延续震荡偏强运行。兴业期货震荡现货价格普涨，需...

同花顺期货

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