【品种策略】热卷：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	热卷反倾销调查可能对远月合约造成压力，五大材供需双减且热卷库存累库，去库压力较大，成材消费需求进入淡季，宏观情绪转弱，整体呈现震荡走势。
银河期货	震荡	本周钢材供应和库存均有所下降，但消费量也在下滑，供需结构压制钢价表现。同时，铁水减产对原料产生挤压，钢材价格重心下移，四季度资金释放放缓，环保影响焦煤供应收紧，导致钢价短期维持区间波动。
兴业期货	震荡	现货价格企稳反弹，成交边际改善，但总库存不降反增，去库压力显性化。北方采暖季高炉减产考验成本支撑。四季度宏观政策偏积极、煤炭供给约束及钢厂冬储补库提供支撑，维持热卷价格区间震荡判断。
恒泰期货	中性	热卷产量偏高导致整体库存累积，尽管累库速度放缓，但终端需求支撑力度偏弱对期价上行形成制约，同时政策预期和偏低估值对价格形成底部支撑。
国都期货	震荡	热轧卷板产量小幅上升且处于高供给状态，短期宏观因素偏暖，但随着淡季将至，钢材基本面压力将逐步显现。策略建议关注“做空钢厂利润”和“多螺空卷”的套利机会。
正信期货	震荡	钢材减产降库但需求边际下滑，螺纹价格反弹偏弱；高炉利用率下滑，铁水产量回落，电炉开工回升；工地资金到位情况改善，终端需求回升；10月PMI下滑，内需偏弱，库存下滑速度放缓，价格震荡走低，回调空间存在。
混沌天成研究	震荡	近期钢材市场供需双弱，总库存去化放缓，但成交有所改善，国内外冷热卷价差变动不大，国内钢材仍有部分出口空间，短期钢价走势延续震荡格局。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

热卷反倾销调查可能对远月合约造成压力，五大材供需双减且热卷库存累库，去库压力较大，成材消费需求进入淡季，宏观情绪转弱，整体呈现震荡走势。

银河期货

震荡

本周钢材供应和库存均有所下降，但消费量也在下滑，供需结构压制钢价表现。同时，铁水减产对原料产生挤压，钢材价格重心下移，四季度资金释放放缓，环保影响焦煤供应收紧，导致钢价短期维持区间波动。

兴业期货

震荡

现货价格企稳反弹，成交边际改善，但总库存不降反增，去库压力显性化。北方采暖季高炉减产考验成本支撑。四季度宏观政策偏积极、煤炭供给约束及钢厂冬储补库提供支撑，维持热卷价格区间震荡判断。

恒泰期货

中性

热卷产量偏高导致整体库存累积，尽管累库速度放缓，但终端需求支撑力度偏弱对期价上行形成制约，同时政策预期和偏低估值对价格形成底部支撑。

国都期货

震荡

热轧卷板产量小幅上升且处于高供给状态，短期宏观因素偏暖，但随着淡季将至，钢材基本面压力将逐步显现。策略建议关注“做空钢厂利润”和“多螺空卷”的套利机会。

正信期货

震荡

钢材减产降库但需求边际下滑，螺纹价格反弹偏弱；高炉利用率下滑，铁水产量回落，电炉开工回升；工地资金到位情况改善，终端需求回升；10月PMI下滑，内需偏弱，库存下滑速度放缓，价格震荡走低，回调空间存在。

混沌天成研究

震荡

近期钢材市场供需双弱，总库存去化放缓，但成交有所改善，国内外冷热卷价差变动不大，国内钢材仍有部分出口空间，短期钢价走势延续震荡格局。

【品种策略】热卷：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货本周热卷需求下滑，库存上升；美国非农就业数据未公布，降息预期增强；国内地产销售好转，三中全会宏观利好预期存在；建材表需数据与钢谷找钢数据不一致，需关注下周数据；铁水产量下滑但仍处于高位；预计盘面有低位反弹空间，但受淡季需求不稳和库存偏高影响，反弹有限。策略建议：短期持有多单，警惕利好政策不及预期导致下跌。国投安信期货夜盘钢价震荡走弱，小幅回落。本周螺纹表需基本持平，产量有明显回落，库存继续小幅累积，热卷产量回升、表需下滑，库存再次上升，关注暴雨...

同花顺期货

206

【品种策略】热卷：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡特朗普当选对我国出口贸易产生负面影响，但市场预期国内政策将加大扶持内需，形成一定支撑。基本面上，钢材需求下滑，库存未明显累积，但上游原料累库风险增加，整体呈现走弱。申银万国震荡偏多钢厂利润恢复，复产意愿增强，总产量回升；螺纹钢表观消费需观察能否稳定，螺纹价格反弹至平电成本区间，复产动能增强，对远期供需平衡产生压制，短期宏观逻辑主导市场。国都期货震荡热卷供弱需强，产能利用率小幅下降，整体减产去库，板材需求因国内制造业接单良好而保...

同花顺期货

205