【品种策略】锌：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息不及预期，中美领导会晤形成新共识，国内锌矿加工费下滑且原料库存充裕，国内炼厂检修计划影响产出，LME库存低位但现货升水下滑，国内外市场“内弱外强”结构延续，锌价上下空间有限。
南华期货	震荡	锌价窄幅震荡，冶炼端抢矿现象严重，海外矿价格无优势且国内矿增量较少，导致11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升。库存震荡，LME去库速度放缓，低库存为价格提供支撑，11月有一定向上驱动。
银河期货	震荡	锌市场表现出多重因素影响，包括国内冶炼厂冬储规模扩大导致抢货现象，锌精矿加工费下调压缩冶炼厂盈利空间，消费端传统旺季将过，预计需求转淡，同时国内出口窗口打开缓解供应过剩。
正信期货	震荡	锌矿供给阶段性趋紧，但全球锌矿产出增加最终将落实为精炼锌产量的增加。供增需稳，锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需要时间。策略建议关注区间上沿，逢高沽空的波段策略。
申银万国	震荡	锌精矿加工费尚可，冶炼利润转正，产量有望回升；镀锌板库存增加，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长但地产疲弱；国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外，供求差异不明显，整体或区间波动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息不及预期，中美领导会晤形成新共识，国内锌矿加工费下滑且原料库存充裕，国内炼厂检修计划影响产出，LME库存低位但现货升水下滑，国内外市场“内弱外强”结构延续，锌价上下空间有限。

南华期货

震荡

锌价窄幅震荡，冶炼端抢矿现象严重，海外矿价格无优势且国内矿增量较少，导致11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升。库存震荡，LME去库速度放缓，低库存为价格提供支撑，11月有一定向上驱动。

银河期货

震荡

锌市场表现出多重因素影响，包括国内冶炼厂冬储规模扩大导致抢货现象，锌精矿加工费下调压缩冶炼厂盈利空间，消费端传统旺季将过，预计需求转淡，同时国内出口窗口打开缓解供应过剩。

正信期货

震荡

锌矿供给阶段性趋紧，但全球锌矿产出增加最终将落实为精炼锌产量的增加。供增需稳，锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需要时间。策略建议关注区间上沿，逢高沽空的波段策略。

申银万国

震荡

锌精矿加工费尚可，冶炼利润转正，产量有望回升；镀锌板库存增加，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长但地产疲弱；国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外，供求差异不明显，整体或区间波动。

【品种策略】锌：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中东局势紧张导致市场担忧情绪，锌精矿加工费低位提供成本支撑，但下游需求复苏缓慢，库存超季节性累增，锌市处于强预期、弱现实的博弈阶段，等待需求落地和库存拐点信号。南华期货震荡锌价受累于库存压力和宏观不确定性，短期内价格可能受压制；但伊朗局势可能影响锌精矿供给，能源成本上升可能导致海外炼厂复产下滑，支撑中期偏强看法。正信期货研究院中性文章未直接提及锌的具体供需情况或价格走势，仅提到相关市场的资金流动和宏观经济因素，整体对锌的观...

同花顺期货

201

【品种策略】锌：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡伦锌走高、海外库存下降及国内低加工费和冶炼亏损支撑锌价；但下游开工分化回落、社库小增，反弹受需求制约。广州期货震荡矿端偏紧、冶炼亏损及社库回落形成支撑；现货贴水、消费平淡限制涨幅，主力参考运行区间25000—26500元/吨。银河期货震荡矿端偏紧、冶炼成本有支撑，海外供应扰动风险上升；但旺季尾声、消费趋淡且库存微增，预计受资金面影响宽幅震荡，建议逢低布局多单。正信期货研究院震荡锌缺乏持续驱动，国内需求疲弱、社库高位；矿端趋紧和炼厂...

同花顺期货