周四，ICE美棉下跌1.39%，报收65.09美分/磅，CF601环比上涨0.11%，报收13600元/吨，主力合约持仓环比下降902手至57.76万手，棉花3128B现货价格指数14545元/吨，较前一日上涨10元/吨。国际市场方面，美联储如期降息25BP之后，鲍威尔意外放鹰，12月降息25BP概率下降，但仍为大概率事件。中美元首韩国会晤结束，关税方面有所缓和，关注美棉出口中国占比是否会有明显好转。国内市场方面，郑棉期价仍在13600元/吨上下震荡。昨日市场情绪有一定分化，盘面对此有一定体现。展望未来，我们认为宏观和基本面与当前相比均有相对乐观预期，当前已经是年内供应高峰，随着时间推移，供应压力会逐渐减弱，而且本年度国内棉花供需格局并非十分宽松。综合来看，郑棉底部有支撑，上行驱动则需更多关注宏观层面。

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