行情表现

日内消息
　　1、常州科腾：棉花现货价格预计短期震荡运行
　　内外棉价有所反弹；轧花厂收购偏热，籽棉价格环比上涨，收购成本继续上升；纺企整体维持高开机趋势，节后内销总体流动性略有好转，但部分纱线品种库存压力有所积累；下游后道织染厂开机基本维持，布厂刚需做货，仍以小单为主；宏观氛围有所缓和，后续关注国内会议及新棉收购量价变化。(常州科腾)
　　2、关注近期宏观贸易环境及新花收购动态，预计短期棉花震荡偏强运行
　　10月22日受到全球贸易形势乐观的情绪带动，ICE美棉小幅上涨；郑棉延续涨势，减产情绪支撑底部价格。现货方面，市场籽棉价格延续上涨，轧花厂成本不断推高，下游纺企刚需补货，关注近期宏观贸易环境及新花收购动态，预计短期棉花震荡偏强运行。(Mysteel)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　10月22日全国棉花市场现货价格报价14735.38元/吨，相较于期货主力价格（13535.00元/吨）升水1200.38元/吨。

机构观点
　　南华期货：南疆棉花收购价坚挺
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅上涨，全球贸易前景预期有所改善。隔夜郑棉小幅上涨。

　　【外棉信息】据巴基斯坦棉花种植者协会25/26年度最新数据，截至10月15日，新年度籽棉累计上市量折皮棉约为58.8万吨，较前两周增加11.6万吨，同比增加22.4%。

　　【郑棉信息】目前全疆棉花采摘进度已过半，北疆已进入后期阶段，南疆进度相对偏缓，近日随着采棉机数量的增加，进度有所加快，截至2025年10月20日，全国新年度棉花公证检验量累计88.55万吨。近日北疆新棉收购价格略有上调，相对稳定在6.05-6.20元/公斤左右，而南疆价格较为强势，机采棉收购价进一步上调至6.15-6.35元/公斤左右。十月下旬，新棉将进一步集中上市，新季供应将持续放量，对棉价形成压力。9月份，服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1231亿元，同比增长4.7%，环比增长17.80%，表现较为强劲。目前下游“金九银十”旺季逐渐弱化，纱布厂成品重回小幅累库状态，市场信心不足，棉价反弹动力欠佳，但当前纱厂纺纱利润较国庆节前有所修复，随着棉花库存走低，纱厂对棉花仍存在刚性的补库需求。

　　【南华观点】当前新棉收购价格相对坚挺，增产预期小幅修复，棉价跌势暂缓，但下游旺季逐渐走弱，市场信心不足，同时新棉供给压力将逐渐显现，丰产格局之下棉价面临较大的套保压力，关注后续疆棉定产情况，短期策略以反弹沽空为主。

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