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您好，
（1）核心规则
**要约收购期限内允许上调收购价格，严禁下调收购价格；要约期满前 15 日一般不允许变更，出现竞争要约除外；标的发生除权除息，要约价格可做对应除权调整，不属于主动调价中国证券监...。变更要约必须对外公告，通知上市公司。**
（2）拆解
①可操作与禁止操作
可以上调要约收购价格、增加预定收购股份数量、延长收购期限；法规明确禁止调低收购价、减少收购数量、缩短收购期限中国政府网。
②时间约束
要约期限届满前 15 日内，不得变更要约；出现竞争要约时不受该 15 日限制，初始要约人可以调高报价，同时要约期限要做顺延深圳证券交...。
③除权除息被动调整
要约期间上市公司分红、送股、转增股本，要约价格按照公式自动除权下调，属于规则内被动调整，不属于收购人主动修改要约价格证券时报电...。
④变更流程
收购人变更要约条件，需要及时发布公告，通知被收购上市公司；资金增加的，需要补足履约保证金，财务顾问出具合规意见。
⑤要约一旦期满结束，不能再修改收购价格。
（3）误区
不是要约价格一旦公告就固定不变，只允许往上调，不允许往下调；分红送股带来的除权调价，不属于收购人主动下调要约价。
（4）实操
股东看到要约变更公告，重点区分是主动上调，还是分红带来的被动除权调整；期满前 15 天，若无竞争要约，不会再有条件变更。
如有需要联系我～
发布于2026-9-12 23:12 天津
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