【品种策略】热卷：10月20日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	热卷产量回落但仍处于季节性高位，库存超季节性累库，对热卷价格形成压制，出口利润下滑，基本面压力增大。
银河期货	震荡	钢厂继续减产，节后需求有所修复，热卷产量偏高但库存累积速度放缓，钢价估值偏低且环保力度加码，煤矿安全事故频发带动黑色板块上涨，整体维持区间震荡走势。
恒泰期货	中性	节日期间市场交投回落导致需求减弱，库存累积严重，但政策预期和旺季低估值对钢价形成底部支撑，建议短期观望，中期逢低轻仓试多。
申银万国	震荡	钢材市场供需双弱，库存变化不大，宏观氛围转暖，原料端带动大于成材本身基本面，短期现货成交回落，维持中期看多观点，热卷强于螺纹。
正信期货	震荡	全球贸易冲突升温导致钢材间接出口预期转弱，热卷订单改善不明显且库存增加，尽管终端建筑需求回升，但板类需求仍偏弱，价格短期有反弹动力但持续性不明确。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

热卷产量回落但仍处于季节性高位，库存超季节性累库，对热卷价格形成压制，出口利润下滑，基本面压力增大。

银河期货

震荡

钢厂继续减产，节后需求有所修复，热卷产量偏高但库存累积速度放缓，钢价估值偏低且环保力度加码，煤矿安全事故频发带动黑色板块上涨，整体维持区间震荡走势。

恒泰期货

中性

节日期间市场交投回落导致需求减弱，库存累积严重，但政策预期和旺季低估值对钢价形成底部支撑，建议短期观望，中期逢低轻仓试多。

申银万国

震荡

钢材市场供需双弱，库存变化不大，宏观氛围转暖，原料端带动大于成材本身基本面，短期现货成交回落，维持中期看多观点，热卷强于螺纹。

正信期货

震荡

全球贸易冲突升温导致钢材间接出口预期转弱，热卷订单改善不明显且库存增加，尽管终端建筑需求回升，但板类需求仍偏弱，价格短期有反弹动力但持续性不明确。

【品种策略】热卷：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑银河期货震荡唐山限产政策导致热卷生产受限，但库存下降速度放缓，钢材基本面逐步恶化，市场情绪波动大，钢材需求改善预期不宜过于乐观，短期市场维持震荡行情。兴业期货震荡宏观驱动强于中观，但市场对增量财政政策预期分化；热卷供需矛盾暂无积累迹象，库存下降，但高炉复产未结束，出口面临压力，价格走势需待政策兑现或供需矛盾积累。申银万国震荡偏多热卷市场受终端需求企稳及钢厂利润恢复影响，钢厂复产意愿增强，总产量回升，短期宏观逻辑主导市场，价格反弹至平电成...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：11月20日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡宏观预期向好，成材基本面矛盾不突出，成材整体库存偏低，供应有收缩倾向，市场对中央经济工作会议抱有期待，热卷盘面支撑较强。银河期货震荡热卷现货价格小幅上涨，但整体市场进入政策真空期，宏观预期落地后黑色板块维持震荡走势。尽管热卷去库，但表需有所下滑，出口下降，市场情绪影响较强，整体维持底部震荡行情。国都期货震荡热卷供需双弱，产能利用率下滑导致整体减产累库，同时建材需求强于板材，市场表现震荡。建议短线操作或观望。兴业期货震荡国内...

同花顺期货

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