【品种策略】热卷：10月20日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	热卷产量回落但仍处于季节性高位，库存超季节性累库，对热卷价格形成压制，出口利润下滑，基本面压力增大。
银河期货	震荡	钢厂继续减产，节后需求有所修复，热卷产量偏高但库存累积速度放缓，钢价估值偏低且环保力度加码，煤矿安全事故频发带动黑色板块上涨，整体维持区间震荡走势。
恒泰期货	中性	节日期间市场交投回落导致需求减弱，库存累积严重，但政策预期和旺季低估值对钢价形成底部支撑，建议短期观望，中期逢低轻仓试多。
申银万国	震荡	钢材市场供需双弱，库存变化不大，宏观氛围转暖，原料端带动大于成材本身基本面，短期现货成交回落，维持中期看多观点，热卷强于螺纹。
正信期货	震荡	全球贸易冲突升温导致钢材间接出口预期转弱，热卷订单改善不明显且库存增加，尽管终端建筑需求回升，但板类需求仍偏弱，价格短期有反弹动力但持续性不明确。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

热卷产量回落但仍处于季节性高位，库存超季节性累库，对热卷价格形成压制，出口利润下滑，基本面压力增大。

银河期货

震荡

钢厂继续减产，节后需求有所修复，热卷产量偏高但库存累积速度放缓，钢价估值偏低且环保力度加码，煤矿安全事故频发带动黑色板块上涨，整体维持区间震荡走势。

恒泰期货

中性

节日期间市场交投回落导致需求减弱，库存累积严重，但政策预期和旺季低估值对钢价形成底部支撑，建议短期观望，中期逢低轻仓试多。

申银万国

震荡

钢材市场供需双弱，库存变化不大，宏观氛围转暖，原料端带动大于成材本身基本面，短期现货成交回落，维持中期看多观点，热卷强于螺纹。

正信期货

震荡

全球贸易冲突升温导致钢材间接出口预期转弱，热卷订单改善不明显且库存增加，尽管终端建筑需求回升，但板类需求仍偏弱，价格短期有反弹动力但持续性不明确。

【品种策略】热卷：06月20日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡本周热卷供需双增，库存加速去化，但实际需求未达表需水平；钢厂利润尚可，减产动力不足；淡季压力刚体现，市场高价接受度低，宏观情绪不乐观，盘面反弹驱动弱，需关注淡季累库及海外宏观扰动。银河期货震荡热轧需求有所上涨但整体去库，然而随着需求淡季来临，表需走弱；海外地缘冲突导致能源价格上涨，煤焦反弹，市场交易利润收缩逻辑，钢价短期底部震荡。兴业期货震荡现货成交偏弱，热卷供需双增但去库幅度有限，高炉铁水日产增加，原料估值下修压力暂缓，预计短期热卷价...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：11月20日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡热卷库存压力较大，尽管产量环比下降，但仍处于近5年同期最高水平，且内需走弱，泰国反倾销调查增加压力；成本端铁矿高估值回落，冬储补库预期支撑，整体成材受原料成本支撑但库存和需求压制。恒泰期货中性钢厂盈利率下降和需求疲软导致供需双弱，热卷订单改善不明显，库存由降转增，房地产和基建数据疲弱影响需求，短期宏观预期影响减弱，盘面价格处于低估值，不宜继续沽空。兴业期货震荡现货价格上涨但成交一般，板材去库压力较大，钢厂依赖减产控制产量，焦煤价格...

同花顺期货

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