10月20日9点40分，沪银下跌3.59%，沪银2511沽12000期权大涨62.63%，价格从243.5001涨至最新价396。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

白银暴跌时，期权如何帮你对冲风险？

王老板是白银加工商，持有1500千克白银原料（价值约1800万元，按12000元/千克估算）。担心银价下跌，他根据10月20日行情买入100张沪银2511沽12000看跌期权。每张期权权利金约243.5元，权利金计算为100 × 243.5 × 15（合约乘数） = 365,250元。

结果1（大跌）：沪银下跌3.59%，该期权价格飙升至396元/张，王老板卖出平仓获利约（396 - 243.5）× 100 × 15 = 229,500元（未扣费），收益可观。同时，白银库存贬值损失被部分对冲。

结果2（上涨）：若放弃行权，仅亏权利金365,250元，但库存增值可补偿。

总结：看跌期权是高效保险，成本低杠杆高，无论市场涨跌，都能保护资产。

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