【品种策略】锌：10月16日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息信号和国内经济数据好转提振市场情绪，但全球经济政治摩擦风险仍存，宏观多空交织。海内外锌市“内弱外强”结构维持，沪锌受制于供应宽松和需求疲软，基本面表现较弱，现货市场交投情绪有所修复。
南华期货	震荡	LME库存停止去库导致市场怀疑库存极值已到达，锌价承压；进口盈亏上涨验证内外价差缩窄，供强需弱格局明显。短期关注LME库存累库的持续性及宏观驱动因素。
正信期货	震荡	国内炼厂开工率提升导致精炼锌产出增加，国内库存加速累积；海外高成本炼厂减产导致LME库存减少，全球锌矿产出增加最终会落实为精炼锌产量增加，供需平衡有过剩倾向。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动产量回升，但镀锌板库存增加、基建投资增速趋缓及地产疲弱抑制需求，锌价短期可能跟随铜价走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	偏空	中美贸易脱钩风险加剧，基本金属上行承压；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力加大；全球锌市供应短缺但国内出口窗口打开，海外供应偏紧情况有望缓解。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息信号和国内经济数据好转提振市场情绪，但全球经济政治摩擦风险仍存，宏观多空交织。海内外锌市“内弱外强”结构维持，沪锌受制于供应宽松和需求疲软，基本面表现较弱，现货市场交投情绪有所修复。

南华期货

震荡

LME库存停止去库导致市场怀疑库存极值已到达，锌价承压；进口盈亏上涨验证内外价差缩窄，供强需弱格局明显。短期关注LME库存累库的持续性及宏观驱动因素。

正信期货

震荡

国内炼厂开工率提升导致精炼锌产出增加，国内库存加速累积；海外高成本炼厂减产导致LME库存减少，全球锌矿产出增加最终会落实为精炼锌产量增加，供需平衡有过剩倾向。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动产量回升，但镀锌板库存增加、基建投资增速趋缓及地产疲弱抑制需求，锌价短期可能跟随铜价走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

偏空

中美贸易脱钩风险加剧，基本金属上行承压；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力加大；全球锌市供应短缺但国内出口窗口打开，海外供应偏紧情况有望缓解。

【品种策略】锌：10月16日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球锌矿产量减少，国内矿供应紧张，冶炼厂开工率下降。下游需求弱现实、强预期，短期锌价高位回调盘整。南华期货锌矿库存回升降低供给侧风险，需关注25000元/吨附近压力，短期警惕市场情绪回调，价格波动受政策影响，10月排产环增或引发产能恢复考量。永安研究供应端锌锭减产有限，需求端镀锌需求不佳。宏观面美国数据超预期，国内政策循序渐进。建议中短期观望，多单谨慎持有，长期偏空。光大期货锌期货市场短期内强外弱格局边际走弱，国内消费无亮点，海外过剩，价格或将...

同花顺期货

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【品种策略】锌：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内外锌精矿供应紧张，冶炼企业亏损严重，进口锌锭补充有限，需求疲软拖累价格上行，社会库存小幅增加，供应边际收紧预期已反映，锌价在前高压力下承压震荡。银河期货中性国内矿端边际转松，港口库存及冶炼厂原料库存向上修复，但短期矿端紧缺格局难以扭转；消费虽有好转但整体改善有限，政策传导需时间，锌价上行动力不足，供应端虽有好转但仍弱势，对锌价有支撑。永安研究震荡锌价受海外挤仓影响短期高位震荡，供应端国内冶炼利润回升但减产符合预期，海外扰动...

同花顺期货

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