【品种策略】棉花：10月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	全球棉花市场需求疲软，孟加拉服装出口下降，新棉供应增加，市场信心不足，棉价面临套保压力，策略上建议反弹沽空。
兴业期货	空	南半球丰产格局已定，北半球新棉即将上市，供应增量压力明显；国内籽棉收购价格稳定但供应压力加大；金九旺季已过，下游需求不及预期，市场信心不足，反弹空间有限。
国都期货	震荡	全球棉花流动性宽松，但国内短期供给压力增加，中美贸易关系紧张导致棉价承压；同时，产业链库存不高，消费未见明显恶化，为棉价提供一定支撑。
光大期货	震荡	国际市场关注宏观层面动态，美国政府停摆导致数据真空，市场缺乏锚点；国内新棉丰产预期强，供应压力持续，短期郑棉上方承压但无明显利空因素。
正信期货	震荡	美棉产区降雨匮乏，新棉上市增加供应压力；中美贸易争端和宏观因素影响需求疲软，国内库存低位但需求偏弱，短期棉价或震荡，中长期在丰产压力下保持弱势。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

全球棉花市场需求疲软，孟加拉服装出口下降，新棉供应增加，市场信心不足，棉价面临套保压力，策略上建议反弹沽空。

兴业期货

空

南半球丰产格局已定，北半球新棉即将上市，供应增量压力明显；国内籽棉收购价格稳定但供应压力加大；金九旺季已过，下游需求不及预期，市场信心不足，反弹空间有限。

国都期货

震荡

全球棉花流动性宽松，但国内短期供给压力增加，中美贸易关系紧张导致棉价承压；同时，产业链库存不高，消费未见明显恶化，为棉价提供一定支撑。

光大期货

震荡

国际市场关注宏观层面动态，美国政府停摆导致数据真空，市场缺乏锚点；国内新棉丰产预期强，供应压力持续，短期郑棉上方承压但无明显利空因素。

正信期货

震荡

美棉产区降雨匮乏，新棉上市增加供应压力；中美贸易争端和宏观因素影响需求疲软，国内库存低位但需求偏弱，短期棉价或震荡，中长期在丰产压力下保持弱势。

【品种策略】棉花：10月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024/25年度全球棉花总产预期2539.5万吨，消费量2519.9万吨。报告偏空，美元走强，美棉大跌。国内轧花厂套保意愿强，短期行情或震荡回落。南华期货新年度棉花收购温和，宏观情绪扰动大，消费支撑不足及新棉套保压力下，棉价承压。弘业期货印度棉种植面积减少8.5%，下游纺企开机回升，预计近期棉花期货宽幅震荡，需关注宏观及美棉动态。国都期货棉花市场供需宽松，全球消费预期下调，出口数据欠佳，价格处于底部区间，建议逢回调多单持有。永安研究ICE期棉受美元走升影响下...

同花顺期货

509

【品种策略】棉花：08月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性虽然反内卷情绪尚未完全消退，但基本面边际转向宽松预期，以及新增交割品牌对市场反弹形成压制。南华期货偏多陈棉低库存及全球库存预期转紧支撑棉价，同时“金九银十”旺季临近，需求回暖推动棉价重心上升。兴业期货震荡中美关税问题缓解和USDA调减产量及库存支撑棉价，但国内商业库存低位和行业淡季限制上涨空间，轧花厂预套保盘施压市场。光大期货震荡国际市场USDA数据利多但反应有限，国内新棉增产定局但棉价已反应，宏观情绪偏暖，新棉上市前郑棉期...

同花顺期货

145