华夏时报记者 何一华 李未来 北京报道

　　尿素价格持续走低。

　　卓创资讯数据监测显示，截至10月11日，2025年中国中小颗粒市场均价1616.50元/吨，较2024年均价跌16.19%。目前市场价格已经低于近10年均价。

　　卓创资讯尿素分析师杨洋于10月11日接受《华夏时报》记者采访时表示，2025年供应需求均呈现增长态势，但是需求增速明显不及供应，且供需矛盾短期内难以缓解，另外成本支撑不强，场内业者对后市看空预期偏重，实际采购逐渐以短线操作居多。

　　尿素价格走低也让相关企业苦不堪言。财报显示，2025年上半年，潞化科技（600691.SH）净利润亏损2.29亿元；四川美丰（000731.SZ）净利润为803.13万元，同比下降95.17%。

　　尿素价格走低

　　2025年国内尿素市场主流呈现先跌后涨再跌的趋势，其中三季度跌势较为明显。全年各季度特点鲜明，一季度价格先抑后扬，二季度在春耕行情支撑下，出现明显上涨后有所回落，期间价格达到年内价格相对高点，随着多地春耕收尾行情触顶回落，三季度主流行情一路震荡向下运行。

　　卓创资讯数据显示，进入6月份之后，尿素价格从1800多元/吨的水平持续下降，10月9日河南市场价一度跌至1560元/吨。

　　杨洋告诉《华夏时报》记者，尿素价格走低主要原因还是供过于求。“近三年尿素新产能陆续投产，产量、库存创了新高，而国内消费虽有增长，但增速不及供应。”

　　记者了解到，产能增加主要是因为2024年以前国内行情表现较好，企业盈利水平明显提升。在此驱使下，近三年新产能投放积极性增强，在产企业开工较好，中国尿素产能呈现增长趋势。

　　卓创资讯数据显示，截至目前，2025年尿素年产能7915万吨，环比增加2.51%。平均日产量为19.7万吨，较近年日产量15万—17万吨水平明显增加。

　　库存方面，据卓创资讯监测，截至10月9日，2025年国内尿素生产企业库存达到133.8万吨，较年内低点增幅约101.8%。全年企业库存均值为107.3万吨，创历史新高，较2024年均值增长70.6%。

　　综合来看，国内产能、产量以及库存的增量较为明显，在一定程度上压制行情向上运行。

　　供给增长的同时，尿素的需求也处于增长态势。卓创资讯数据显示，2024年尿素下游消费量6070万吨，较2023年增长5.3%，且增长趋势延续至2025年。

　　杨洋告诉记者，此轮消费增长主要归因于近年农业需求释放，以及高塔复合肥部分转产掺混肥产业结构调整增加尿素用量，所以旺季对尿素行情存支撑。工业需求方面，板材行业景气度下降，开工情况不及往年同期，尿素需求量减少。

　　杨洋进一步指出，由于下游贸易商和复合肥企业近年备货策略转向刚需短线操作，囤货意愿降低，对价格支撑有所不足。

　　关于后续尿素价格走势，市场关注淡储以及出口情况。淡储即淡季储备，是指国家或企业在化肥等农资需求淡季进行商业储备的制度，旨在缓解常年生产与季节使用的矛盾，保障旺季供应稳定价格。该制度以化肥领域最为典型，通过政府贴息、企业承储的方式运作。

　　杨洋告诉记者，目前来看，淡储为时尚早，工业需求支撑不足，整体市场仍有一定承压行情，但是随着时间推移以及价格连续下跌，国内淡储工作逐渐开展以及局部生产企业进入检修阶段，四季度尿素行情仍有反弹机会，但是受国内产能依旧处于偏高水平，市场行情上涨空间受限，或以阶段性探涨为主。后期重点关注出口动态以及国内装置变化。

　　企业业绩下滑

　　尿素是由碳、氮、氧、氢组成的简单有机化合物，作为目前含氮量最高的氮肥，它使用方便、较易储存，对土壤的适应能力强、破坏作用小，是化肥市场最具代表性和普遍性的产品。

　　从尿素的需求结构来看，2024年农用市场需求约占国内尿素总消费量的63%左右，在工业需求中板材、三聚氰胺分别占比约21%、9%，车用尿素及电力脱硝占比约4%，另外氰尿酸、发泡剂、饲料等需求占比约2.6%，出口占比约0.4%。

　　尿素因其制备的原料不同可划分为煤头尿素、气头尿素。前者以煤炭为原料，后者以天然气为原料。需要指出的是，气头尿素成本高于煤头尿素，目前气头尿素企业成本为1800—1900元/吨，煤头尿素企业1400—1700元/吨。

　　四川美丰工作人员告诉《华夏时报》记者，2025年煤炭价格走低，煤头尿素成本下降，其价格优势冲击气头尿素市场，从而拉低了尿素行业的整体价格。此外，复合肥等下游产品所需的氮磷钾等原材料价格波动，会传导至尿素行业，影响尿素价格。

　　随着尿素价格走低，相关企业业绩出现亏损和下滑。

　　潞化科技2025年半年报显示，报告期内，公司实现营业收入51.30亿元，净利润亏损2.29亿元，公司在预亏公告中表示，报告期内受市场环境影响，化工市场需求面支撑偏弱，市场供应充足，公司尿素、聚氯乙烯、双氧水等产品价格持续下跌，导致公司本期业绩亏损。

　　另外一家拥有煤头尿素产品的企业华鲁恒升业绩出现下滑。财报显示，公司尿素设计产能为307万吨，化学肥料占营业收入的比例为24.60%。2025年上半年，公司实现营业收入157.64亿元，同比下降7.14%；净利润15.69亿元，同比下降29.47%。

　　由于气头尿素成本较高，相关企业业绩也出现下滑。2025年上半年，四川美丰实现营业收入18.59亿元，同比下滑6.10%，净利润803.13万元，同比下降95.17%。根据财报，公司尿素业务营业收入排在复合肥和天然气供应之后，占比为18.52%。

　　对于尿素行业上半年表现，四川美丰在半年报中表示，受高开工率及异常气候影响，供需持续宽松，价格中枢下移。年初备肥需求带动短暂上涨后回落，出口炒作及地缘冲突引发短期波动。煤炭成本下行叠加工农业需求疲软，市场维持供强需弱格局。