【品种策略】铝：09月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	电解铝供应高位且库存增加，需求不及预期，价格上行空间有限；但9月旺季消费预期仍提供支撑，价格波动区间在2800-3000元/吨。
南华期货	震荡	宏观政策利多出尽，降息落地后铝价阶段性回调；旺季需求好转但不旺，库存压力仍大，短期成交情绪回暖，大户入场挺价，沪铝或震荡偏强。
银河期货	偏空	氧化铝价格持续下跌，国内外现货报价共振下跌，进口窗口窄幅打开，氧化铝基本面偏弱趋势不改。同时，几内亚铝土矿增量预期加剧过剩局面，市场对高成本产能的压力尚未缓解。
正信期货	震荡	电解铝主力合约周二偏弱震荡，社库累库速度放缓且处于历史同期中等偏低位置，美联储降息预期已计价，短期盘面高位回落，关注中期区间底部低多机会。
混沌天成研究	偏空	美联储降息后市场对需求刺激存疑，鲍威尔发言增加衰退担忧；铝需求端压力增大，光伏抢装结束及家电、汽车需求下行；氧化铝进口增加，库存高位，国内外价格承压，基本面偏空。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

电解铝供应高位且库存增加，需求不及预期，价格上行空间有限；但9月旺季消费预期仍提供支撑，价格波动区间在2800-3000元/吨。

南华期货

震荡

宏观政策利多出尽，降息落地后铝价阶段性回调；旺季需求好转但不旺，库存压力仍大，短期成交情绪回暖，大户入场挺价，沪铝或震荡偏强。

银河期货

偏空

氧化铝价格持续下跌，国内外现货报价共振下跌，进口窗口窄幅打开，氧化铝基本面偏弱趋势不改。同时，几内亚铝土矿增量预期加剧过剩局面，市场对高成本产能的压力尚未缓解。

正信期货

震荡

电解铝主力合约周二偏弱震荡，社库累库速度放缓且处于历史同期中等偏低位置，美联储降息预期已计价，短期盘面高位回落，关注中期区间底部低多机会。

混沌天成研究

偏空

美联储降息后市场对需求刺激存疑，鲍威尔发言增加衰退担忧；铝需求端压力增大，光伏抢装结束及家电、汽车需求下行；氧化铝进口增加，库存高位，国内外价格承压，基本面偏空。

【品种策略】铝：09月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应偏紧、成本高企托底；但旺季不显、订单偏少、社库去化慢及需求偏弱压制价格，成本与库存对峙，关注旺季修复，区间23000-24500元/吨。南华期货震荡铝锭去库、出库回升及升贴水改善提供支撑，但铝棒累库、加工费下跌、电解铝高利润和外盘期限结构转弱限制上行。兴业期货震荡美联储鹰派及地缘溢价回落压制情绪，但海外供应偏紧、库存低位、社库去库，叠加旺季备货和消费回升，铝价下方有支撑】【。正信期货研究院震荡沪铝盘面窄幅震荡，国内库存去库...

同花顺期货

【品种策略】锌：09月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元走强压制有色，但矿端偏紧、冶炼减产兑现及社库低位去库形成支撑，节前需求谨慎，锌价区间偏强运行。南华期货震荡矿端偏紧但锭端未同步收紧，社库回升、成交一般；低加工费和冶炼亏损支撑，强PMI推升美元及利率压制锌价，上方需库存与成交改善。正信期货研究院震荡矿端紧缺、加工费下滑及炼厂减产提供支撑；但国内需求疲弱、社库高位去库困难，精炼锌供需整体相对平衡。混沌天成研究震荡锌矿及冶炼端事故频发、供应偏紧，国内库存去化支撑价格；但出口大...

同花顺期货

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