【品种策略】铜：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	美联储下调利率25个基点，但未进入持续降息周期，市场情绪降温，导致铜价回落。
广州期货	震荡	海外宏观利多出尽对市场情绪有压制，需关注联储降息周期及美国经济走向，短期价格下跌风险可控，但缺乏向上驱动，沪铜波动区间参考79000-80500。
银河期货	震荡	中美领导人通话改善市场情绪，美联储降息但政策分歧，Grasberg矿山事故导致铜精矿供应紧张，LME库存减少，国内外供应受限，消费端旺季不旺，资金流出缺乏方向指引，预计铜价短期高位盘整。
兴业期货	震荡	美联储降息落地但未来政策不确定性较大，grasberg铜矿紧张格局延续，市场采购需求谨慎，铜价下方支撑仍存但向上动能有限。
光大期货	震荡	美联储官员对降息预期存在分歧，国内货币政策适度宽松；LME库存下降但Comex库存增加，国内库存去化不理想；下游需求因高铜价和宏观不确定性采购积极性偏弱，市场情绪谨慎。
正信期货	震荡	美联储降息符合预期，市场已消化，降息对通胀刺激减弱；国内铜库存小幅去化但现货升水回落，产业旺季回归不显著；铜价大幅减仓下跌，总持仓降至50万手以下，需关注79600支撑位。
混沌天成研究	震荡	美联储如预期降息，但降息预期过高落空，全球原料趋紧格局缓解，供给端压力尚未实际体现，需求端不确定性存在，宏观向上驱动未发酵，铜价尚不具备突破条件。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

美联储下调利率25个基点，但未进入持续降息周期，市场情绪降温，导致铜价回落。

广州期货

震荡

海外宏观利多出尽对市场情绪有压制，需关注联储降息周期及美国经济走向，短期价格下跌风险可控，但缺乏向上驱动，沪铜波动区间参考79000-80500。

银河期货

震荡

中美领导人通话改善市场情绪，美联储降息但政策分歧，Grasberg矿山事故导致铜精矿供应紧张，LME库存减少，国内外供应受限，消费端旺季不旺，资金流出缺乏方向指引，预计铜价短期高位盘整。

兴业期货

震荡

美联储降息落地但未来政策不确定性较大，grasberg铜矿紧张格局延续，市场采购需求谨慎，铜价下方支撑仍存但向上动能有限。

光大期货

震荡

美联储官员对降息预期存在分歧，国内货币政策适度宽松；LME库存下降但Comex库存增加，国内库存去化不理想；下游需求因高铜价和宏观不确定性采购积极性偏弱，市场情绪谨慎。

正信期货

震荡

美联储降息符合预期，市场已消化，降息对通胀刺激减弱；国内铜库存小幅去化但现货升水回落，产业旺季回归不显著；铜价大幅减仓下跌，总持仓降至50万手以下，需关注79600支撑位。

混沌天成研究

震荡

美联储如预期降息，但降息预期过高落空，全球原料趋紧格局缓解，供给端压力尚未实际体现，需求端不确定性存在，宏观向上驱动未发酵，铜价尚不具备突破条件。

【品种策略】铜：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济继续走弱压制铜价，美国8月非农数据喜忧参半，市场上调美联储年内降息预期。短期关注宏观情绪变化，主波动参考70000-73000。银河期货铜价受阻回落，将会测试下方支撑；沪铜2411-2501合约正套。兴业期货铜价或继续在低位调整，供给端制约持续，需求改善有待确认。国投安信期货海外投行推迟或下调了对铜价涨势的看法。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权暂时持有，但需敏感关注铜价在MA60周均线、7.1-7.15万表现。永安研究供应端...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司核心观点银河期货纯碱期货供应端检修结束，产量回升，库存高位，预计节前仍需去库存。需求边际好转，短期市场震荡为主。兴业期货纯碱装置逐步恢复，开工率回升至80.43%，但行业盈利持续下降，需求放缓。长期看，产能过剩未解决前，期价重心下移明确。策略上，建议持有纯碱01合约空单。永安研究纯碱现货和期货走弱，基差偏低，库存增加。纯碱处于“中低利润+中价格+高库存”状态，策略建议空配。正信期货纯碱供给端检修恢复，产量提升，库存高位，需求端出口增加但国内观望浓，轻碱需求略好于重碱...

同花顺期货

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